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时代变了?日本人引以为傲的“24小时营业” 正被便利店巨头们放弃

时代变了?日本人引以为傲的“24小时营业” 正被便利店巨头们放弃

“你能24小时保持战斗吗?”(24時間、戦えますか。)1989年,也就是平成元年,上面这句话获得了当年日本流行语大奖。而这其实是日本一家公司为其抗疲劳饮料“Regain”设计的宣传语。...

  • 美国前驻乌克兰大使为特朗普弹劾调查公开作证

    美国前驻乌克兰大使为特朗普弹劾调查公开作证

    美国前驻乌克兰大使玛丽·约万诺维奇15日出席由美国国会众议院情报委员会举行的总统特朗普弹劾调查公开听证会并作证。约万诺维奇在开场陈述和回答提问时说,她在任时遭遇了来自特朗普私人律师朱利安尼等人以及乌克兰一些人的“抹黑活动”。与此同时,她对特朗普政府处理乌克兰事务的方式及其对待美国外交官的态度表达了担忧。听证会期间,特朗普通过社交媒体对约万诺维奇进行了抨击。众议院情报委员会主席、民主党人希夫随后指责特朗普威胁证人。特朗普又为自己辩护说,他有权表达观点。约万诺维奇是特朗普弹劾调查系列公开听证会第3名证人。美国负责欧洲和亚欧事务的助理国务卿帮办乔治·肯特和美国驻乌克兰临时代办威廉·泰勒13日首先公开作证。另有8名证人将于下周出席公开听证会。目前,美国民主党和共和党正就一些证词内容以及证人的重要性、可信度等展开激烈论战。众议院议长佩洛西9月24日宣布启动众议院对特朗普的弹劾调查,起因是一名情报界人士匿名检举特朗普7月在同乌克兰总统泽连斯基通话时要求对方调查美国前副总统、民主党总统竞选人拜登及其儿子亨特。特朗普还被指冻结一笔对乌军事援助以施压乌克兰并试图掩盖相关行为。民主党指责特朗普滥用职权谋求私利,寻求外国势力干预明年总统选举,同时损害国家安全利益。特朗普则坚称自己没有过错,与乌克兰之间也“没有利益交换”,他要求乌方调查拜登父子是为了反腐败。拜登则否认相关指控。

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  • 沙特阿美IPO启动 11月17日投资者开始认购

    沙特阿美IPO启动 11月17日投资者开始认购

    自2016年宣布考虑首次公开募股(IPO)以来,“全球最赚钱的公司”——沙特阿美(SaudiArAMCo)公司的上市之路一波三折。目前,沙特阿拉伯资本市场管理局(CMA)已经正式批准沙特阿美IPO。11月17日,投资者可以开始认购,股票最终定价日为12月5日。据悉,沙特阿美并未透露计划发行股票的确切规模。外媒称,尽管人们对该公司的估值仍有疑问,但预计这仍将是有史以来全球最大规模的股份出售。1、IPO一波三折沙特阿美是全球最大的石油企业,垄断了全球最大原油出口国沙特阿拉伯的所有石油资源,控制全球10%的原油市场。该公司为沙特国营企业,2018年的净利润为1111亿美元,高于苹果、谷歌和埃克森美孚的总和。据惠誉国际评级估计,2015年-2017年,沙特政府约70%的收入都来自于沙特阿美。从2016年开始,就有消息传出,沙特阿美要以IPO的方式把公司5%的股份投入股票市场,以募资1000亿美元。原本沙特阿美预计在2017年底前完成IPO,但这个计划一直被推迟,到2018年甚至一度有传闻称其上市计划被搁置。今年4月,沙特阿美首次公开发行了120亿美元债券,认购比例超过8倍,获得巨大成功,IPO计划又重新进入人们视野。但9月,无人机袭击了沙特两处石油设施后,沙特一半的石油生产被关停,IPO计划被再次推迟。10月20日,本是沙特阿美启动IPO程序的日期,但为了更好地推销IPO,等待第三季度财务数据,IPO被再次推迟。11月3日,沙特阿美宣布其前三个季度净利润为680亿美元。公司董事长表示,无人机袭击并未对公司的销售造成实质性影响。同日,沙特阿拉伯资本市场管理局(CMA)表示,已发布一项决议案,批准沙特阿美IPO。招股书表示,散户投资人必须在11月28日之前提出申请,并指出,公司最多只有0.5%的股份将分配给散户投资人。沙特阿美IPO后,沙特政府将面临6个月的禁售期。摩根大通、高盛、花旗集团和摩根士丹利等投资银行负责承销。2、公司面临一定风险此前,外界曾预计沙特阿美将出售5%的股份,其中,在沙特证券交易所上市2%的股票,在海外交易所上市3%的股票。沙特阿美总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔透露,该公司在沙特国内上市后,将来还会在其他国家上市。消息人士称,沙特阿美预计筹集200亿至400亿美元。外界普遍预计,沙特阿美的IPO规模可能会超过阿里巴巴在5年前募集的240亿美元,成为全球规模最大的IPO。沙特阿美在声明中指出,IPO会分两批进行,即机构投资者和散户,但IPO最终定价、股票发行数目、释出多少百分比股权等,会在市场询价期结束后决定。沙特阿美表示,对投资者来说,公司在财务上的变更将更具吸引力。公司不仅将特许权使用费率从20%降低至15%,还与沙特主权财富基金达成协议,分期支付690亿美元收购沙特阿拉伯国家石油化工公司的款项,将资本支出在更长时间内平摊。目前,沙特阿美已承诺向投资者支付股息750亿美元,将从2020年起持续支付年度股息直至2024年,即使公司无法支付政府投资者的股息,非政府投资者也将按比例分得750亿美元股息。然而,哥伦比亚大学商学院能源经济学教授杰弗里·希尔(GeoffreyHeal)表示,沙特阿美面临许多风险,其中就包括中东的地缘政治风险,该公司两个主要生产设施在9月遭遇空袭就证明了这一点。招股说明书中也承认,恐怖主义和武装冲突可能对沙特阿美及其未来股价产生重大不利影响。此外,受气候变化影响,未来全球对石油的需求可能下降。招股书中引用了行业顾问IHSMarkit的预测,该预测认为石油需求将在2035年左右达到峰值,届时,原油和其他液态石油的需求增长将“趋于平稳”。3、摆脱石油依赖纳赛尔表示,沙特阿美上市有助于沙特实现经济多元化,是吸引国内和国际投资者投资沙特的重要一步。沙特经济学者图尔基·法德阿格表示,沙特阿美上市可以说是实现“愿景2030”设定目标的最重要部分之一,这不仅仅是沙特历史上最大的私有化进程,同时也为经济改革提供更多的现金流,使得政府能将资金用于经济和产业结构调整。沙特于2016年提出的“愿景2030”核心内容就是出售沙特阿美的部分股权,成立世界上最大的主权财富基金,并将可再生能源与工业设备产业本土化。与此同时,开发旅游项目,加大对数字技术的投资,计划到2030年,沙特非石油出口占GDP的比重从16%提高至50%。此外,沙特股市于2015年开始对合格境外机构投资者开放。今年,随着沙特股市成功加入MSCI指数,沙特资金流入的排名迅速攀升,一旦完全纳入MSCI指数,沙特的权重将超过泰国、马来西亚、波兰、土耳其等国。在曾经的高油价时代,沙特从不对外发放旅游签证。但今年9月27日,沙特对中国、日本、美国和一些欧洲国家发放了旅游签证,放宽外国女性入境旅游的严格着装限制。此外,沙特还解禁了电影院,允许女性驾车,这些政策无一不透露着沙特对经济转型的考量。

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  • 五角大楼“立功”!微软抢走亚马逊百亿大单 盖茨重登世界首富宝座

    五角大楼“立功”!微软抢走亚马逊百亿大单 盖茨重登世界首富宝座

    美国当地时间本周五,微软联合创始人比尔·盖茨(BillGates)超过亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯(JeffBezos),重新成为全球首富。盖茨重夺“世界首富”头衔,某种程度上得益于美国国防部10月25日的一个决定,即将100亿美元云计算合同授予微软而非亚马逊。在那之后至今,微软股价累计上涨了7.17%,同期亚马逊股价则累计下跌2.32%。通常每天美股收盘后更新的彭博亿万富豪指数显示,截至11月16日,盖茨的净资产达到1100亿美元排在第一;与之相比,贝索斯的净资产则降至1090亿美元。欧洲首富伯纳德·阿尔诺(BernardArnault)以1030亿美元位居第三。比尔·盖茨两年多以来首次“翻身”这是盖茨两年多来的首次重新在“世界首富”宝座上站稳。上个月,在亚马逊公布两年来首次利润下降后,64岁的盖茨的净资产曾在盘中短暂超过55岁的贝索斯,但很快亚马逊股价跌幅收窄。于是这一变化没能体现在彭博亿万富豪指数上。微软股价今年迄今已飙升近48%,提升了盖茨所持1%股份的价值。盖茨的其余财富来自多年来他的家族理财机构Cascade进行的股票销售和投资。不过,如果贝索斯与前妻麦肯齐(MacKenzieBezos)没有离婚的话,他可能比现在富有得多。这对夫妇在今年1月份宣布离婚,49岁的麦肯齐在7月份获得了夫妻二人共同持有的亚马逊股份的四分之一。上周五,麦肯齐的净资产降至350亿美元。而另一方面,如果不是因为大力资助慈善事业,盖茨也可能不曾丢掉“世界首富”的头衔。自1994年以来,他已经向比尔和梅林达·盖茨基金会(Bill&;MelindaGatesFoundation)捐赠了超过350亿美元。此前盖茨曾表示:“我不需要这么多钱,这些钱对我来说都是多余的。总有一天我会把所有的钱捐出去。”五角大楼将百亿云计算合约交给微软亚马逊不服:我抗议盖茨超越贝索斯,某种程度上可以说是五角大楼“立功”,但亚马逊并不服气。据媒体报道,亚马逊周四表示,它已向美国联邦索赔法院提交了一份通知,表明它计划抗议五角大楼向微软提供有争议的云服务合同的决定。截自外媒相关报道JEDI的全称为“联合企业防御基础设施”(JointEnterpriseDefenseInfrastructure),为期10年,价值100亿美元,是美国国防部将其大部分计算能力从物理服务器中转移上云的关键。合同引发亚马逊、谷歌、微软和甲骨文四家企业的竞争,此前业内普遍认为云计算领域领先的亚马逊公司将中标。据环球时报,在五角大楼宣布微软独家中标后,《华盛顿邮报》援引亚马逊公司发言人的表态称:“我们对这一结果感到吃惊,AWS在云计算领域明显领先。”并强调美国联邦采购法严禁包括总统本人在内的任何政客干涉中标决定。五角大楼的一名官员则表示,不会对潜在的诉讼进行猜测。微软也没有立即回应置评请求。此前,很多人预测亚马逊会拿下这项合同,但美国总统特朗普在7月19日的表态,引发了美国国防部长马克埃斯珀(MarkEsper)对这项竞标的最终审查,随后亚马逊在竞标中最终落败。“我收到了很多关于与五角大楼和亚马逊合同的投诉,”特朗普当时对记者说。“我将要求他们仔细观察,看看发生了什么。”一些人认为,特朗普此次出手干预是出于政治动机。据媒体报道,特朗普对贝索斯一直充满敌意。贝索斯是华盛顿邮报的所有者,该报经常发表批评特朗普政府的文章。特朗普将华盛顿邮报称为“亚马逊华盛顿邮报”,并指责该报传播“假新闻”。亚马逊和微软是云计算市场的主要竞争对手。根据Canalys年初发布的数据,亚马逊是全球云计算市场的领头羊,其2018年云计算营收规模达到了254亿美元,占有31.7%的市场份额;微软位居第二,市场份额达到16.8%。微软云Azure去年的增速明显快过AWS。来源:Canalys澎湃新闻报道称,微软赢得JEDI合约,可能会重塑以亚马逊为主导的云计算产业,奠定微软成为美国政府机关采购首选的地位。分析师认为,美国联邦政府未来几年用在云服务上的支出或多达400亿美元。WedbushSecurities的总经理DanielIves说,鉴于JEDI合约的重要性,亚马逊的抗议是可以预料的,但美国总统特朗普也可能会有相应的行动。Ives表示,他认为抗议不太可能改变竞标的结果,因为“这是美国国防部有史以来审查最严格的合约”。Ives表示,亚马逊的抗议将促使五角大楼进行内部审查,审查估计需要45-60天的时间,这将推迟微软开始工作的日期。亚马逊可能会向法院发起诉讼,但诉讼战的同时,云合约的工作应该正常进行。

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  • 中欧审计监管合作取得重要进展:欧盟委员会通过对中国监管机构在法定审计监管领域的适当性决议

    中欧审计监管合作取得重要进展:欧盟委员会通过对中国监管机构在法定审计监管领域的适当性决议

    本网讯见习记者徐贝贝报道记者从财政部获悉,2019年11月6日,欧盟委员会作出决议,通过了对中国主管部门在法定审计监管领域的适当性评估。这是继2011年中欧实现审计监管等效后,中欧审计监管合作取得的重要阶段性进展,也是中欧年度财金对话取得的一项重要成果。2019年11月15日决议生效后,欧盟成员国可与以财政部为首的中国监管机构谈判签订协议,达成互惠互利的审计监管合作安排,使双方能够切实履行审计监管职责。欧盟适当性决议的实施,对深化中欧经贸财金交流、扩大会计审计领域对外开放具有重要意义,有利于在实现中欧审计监管等效的基础上,进一步加强与欧盟成员国的双边审计监管合作,建立互利长效的审计监管合作机制,进一步拓宽中欧企业投融资渠道,助力中国企业“走出去”和注册会计师行业国际化发展,推动“一带一路”财金交流与共建合作,有利于在跨境监管合作中,宣传中国提出的“尊重对方主权和法律、相互依赖”的合作理念,扩大我国的国际影响力。

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  • 美国零售业遇“寒冬” TJX为何能独领风骚?

    美国零售业遇“寒冬” TJX为何能独领风骚?

    TJX公司(TJX)定于11月19日公布其2020财年截至11月2日的第三季度收益报告。第三季度于11月2日结束。消费者流量连续20个季度增长。即使在不确定的宏观环境下,低价零售商通过大幅折扣也能吸引顾客,TJX总体表现良好。今天,Guggenheim上调了TJX公司和RossStores(ROST)股票的目标价。与TheFly一样,Guggenheim将TJX的目标价从60美元上调至66美元。该公司将RossStores的股价预估从120美元上调至125美元。古根海姆对当前环境下的低价零售商的增长前景表示乐观。TJX公司第二季度业绩回顾TJX公司第二季度收益符合预期,但低于分析师的销售预期。该公司第二季度销售额增长4.8%,至97.8亿美元。分析师此前预计销售额为99亿美元。与去年相比,该公司美国的业务在2020财年第二季度的销售增长有所放缓。不利的天气和汇率逆风拖累了TJX第二季度的营收增长。它现在还面临着日益激烈的竞争,因为梅西百货(Macy‘s)等百货公司正在降价以寻求扩张。TJX公司在2020财年第二季度的整体同店销售增长为2%,而在2019财年第二季度为6%。在美国,Marmaxx的同店销售额增长了2%,而HomeGoods的同店销售额持平。TJX加拿大和TJX国际(欧洲和澳大利亚)的同店销售额分别增长了1%和6%。该公司第二季度调整后每股收益为0.62美元,与分析师的预期相符。第二季度每股收益同比增长6.9%。除了销售增加外,股票回购导致的股票数量减少也提振了公司的利润。第三季度的预期考虑到2019财年第三季度令人印象深刻的同比增长,TJX预计2020财年第三季度同店销售额将增长1%-2%。该公司预计净销售额为102亿至103亿美元,每股收益为0.63至0.65美元。该公司去年第三季度每股收益为0.61美元,而调整后每股收益为0.63美元。与此同时,分析师预计TJX公司在2020财年第三季度的销售额将增长4.9%,达到103亿美元。分析师预计,经调整后的每股收益将增长4.7%,至0.66美元。全年展望11月13日,TJX公司12个月的预期市盈率为21.5倍,而RossStores的预期市盈率为23.5倍。TJX预计,2020财年每股收益将增长5%-7%。该公司预计,其2020财年经调整后的每股收益将增长4%-7%,而2019财年为2.45美元。该指引是基于同店销售额增长2%-3%的预期。分析师预计,TJX公司的销售额将增长5.6%,至411亿美元,经调整后的每股收益将增长7.4%,至2.61美元。TJX公司拥有超过21,000个供应商,拥有巨大的灵活性来利用市场中的购买机会。虽然其他零售商正在关闭实体店,但TJX仍在继续扩大其门店网络。该公司在第二季度开设了31家门店,最终在美国、加拿大、欧洲和澳大利亚开设了4412家门店。TJX公司的股价今年迄今上涨了30.6%。截至11月13日,RossStores股价今年迄今上涨33.9%。这些低价零售商的表现超过了标准普尔500指数23.4%的涨幅。TJX的目标价为61.12美元,分析师预计未来12个月该公司股价将上涨5%。不过,一旦该公司公布第三季度业绩,这一价格目标估计可能会被修正。投资者将密切关注该公司对包括假日购物季在内的2020财年第四季度的业绩指引。沃尔玛(WMT)今天也公布了其2020财年第三季度的收益报告。该公司第三季度收入低于预期,但每股收益高于预期。基于2020财年前9个月的强劲业绩,沃尔玛上调了全年每股收益预期。

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  • 沙特阿美IPO指导价为每股30

    沙特阿美IPO指导价为每股30

    沙特阿美招股书显示,沙特阿美公司IPO指导价为每股30里亚尔至32里亚尔;按公布价格区间的最高值计算,沙特阿美的估值为1.7万亿美元。

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  • 日本政府

    日本政府"开绿灯" 批准向韩出口氟化氢

    据韩联社16日报道,近日日本政府为一家日本企业“开绿灯”,批准其向韩国出口氟化氢。氟化氢也是日本政府限制向韩国出口的三种半导体产业关键原材料之一。今年8月份,韩联社曾报道称,日本在采取相关限制措施后首次批准向韩国出口一批高纯度氟化氢。(央视新闻)

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  • 沈南鹏:未来科学大奖设立1亿美元永久捐赠基金

    沈南鹏:未来科学大奖设立1亿美元永久捐赠基金

    未来科学大奖捐赠人大会轮值主席、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏在2019未来科学大奖颁奖典礼上表示,捐赠人大会的12位捐赠人承诺在延续原有的年度捐赠外,发起成立总额为1亿美元的永久捐赠基金,将未来科学大奖“永久化”,实现世代传承。

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  • 民调不降反升 没人比约翰逊更好?

    民调不降反升 没人比约翰逊更好?

    英国首相约翰逊最近的心情应该很不错。从脱欧党让路开始,到现在的民调领先结果,一切都正沿着他的理想规划走着。大选是约翰逊的最后一搏,不成功也不会成仁,他必须拼尽全力去兑现自己许下的“脱欧”承诺。当然,“脱欧”只是多米诺骨牌的第一张,随之而来的还会有诸多贸易难题,但至少能快刀斩乱麻解决眼前这个最麻烦的,已经很不容易了。领先8%-17%推动大选是约翰逊很明智的一步棋,目前的情况已经将约翰逊及其所属的保守党的领先优势展示无疑。16日,4项来自不同民调机构的结果显示,约翰逊所属的保守党领先工党8至17个百分点。领先优势最大的民调结果来自YouGov,该机构的数据显示,保守党的支持率是45%,达到2017年以来的最高水平;而工党的支持率为28%,二者相差了17%。而在路透社此前的报道中,市场调研公司Kantar公布的民调结果显示,英国保守党的支持率为37%,工党的支持率为27%。与YouGov同时公布的另外三家的结果也不例外。在OpiniumResearch公布的民调结果中,保守党领先工党16个百分点,保守党的支持率为44%,工党为28%。而在《星期日邮报》的民调中,保守党的支持率为45%,领先工党15个百分点,工党支持率为30%。即使是在SavantaComRes的民调中,保守党也领先了工党8%,前者取得了41%的支持率,而工党的支持率为33%。根据此前英国议会通过的表决,英国将在12月12日举行大选,选举将产生650位国会下院议员,在下院获得超过半数席位的政党将组建新政府,该党党魁自动出任首相。而如果没有政党获得绝对多数席位,则最大党可与其他政党组建联合政府,最大党党魁出任首相。此前,由于保守党未能在2017年大选中赢得下院半数以上席位,不能单独组阁,因此与民主统一党组建了联合政府。如今,约翰逊急切地推动提前大选,也是希望单独组阁后好快刀斩断“脱欧”这团乱麻。此前,约翰逊三次推动提前大选,但前两次均遭到否决,直到10月31日,英国议会下院才投票同意在12月12日提前举行大选。“我不想举行大选。没有哪位首相希望提前选举,尤其是在12月,”约翰逊说,“但就目前情况来看,我们别无选择——因为只有在未来几周内完成‘脱欧’,我们才能集中精力解决英国人民所有的当务之急。”对于约翰逊来说,唯一保证“脱欧”不会再一次拖下去的办法,就是让保守党掌控下院。抱团竞选“从现在的民调结果来看,保守党相对占优势一些,这主要与法拉奇那边的表态有关。”中国国际问题研究院研究员扈大威分析称,法拉奇明确表示不会跟保守党竞争席位,他也是觉得鲍里斯当选的确对于“脱欧”是有好处的,因为双方同样主张“脱欧”,竞争会导致选票分流,并不利于之后的“脱欧”进程,这是个挺关键的因素。的确,脱欧党党魁法拉奇给约翰逊送上了一份大礼。当地时间11日,法拉奇在英格兰东北部哈特尔普尔的竞选活动上表态:“脱欧党不会争夺保守党在上次选举中赢得的317席。”据悉,保守党在上届大选中赢得317席,但在过去两年“脱欧”争议所导致的退党及驱逐出党后,目前只剩下298席。保守党有伙伴,工党也有助攻。当地时间10日,英国绿党就发表声明称,正在撤回伦敦东北部的青福德和伍德福德格林选区的绿党候选人,以帮助工党候选人法伊扎·沙欣在大选中击败保守党议员伊恩·邓肯·史密斯。这是英国绿党第二次在地方选举中给工党作出让步,此前还撤回了他们在西约克郡考尔德谷的候选人。竞选拉开大幕之后,保守党和工党就进入了你来我往的交锋模式,抱团只是战术之一,双方还都打出了民生牌。英国工党领袖杰里米·科尔宾近日做出承诺,如果工党在大选中获胜,将会让民众免费上网。工党表示,如果胜选,将把英国电信集团公司(BT)部分国有化。按照他们的计划,必须先保障部分偏远农村地区有免费网络,然后在2030年前实现全国免费通网。开支则计划由亚马逊、Facebook和谷歌这样的大型跨国公司上缴的税收承担。保守党则从移民问题入手。约翰逊强调外来移民抢走了很多普通英国蓝领工人的工作,所以英国应该模仿澳大利亚,将申请移民的人进行打分,只有达到一定分数的优秀人才才能移民英国,且每年移民数量将会控制在10万人以下。约翰逊同时还批评了一番科尔宾,称其对移民问题采取零控制、零干预的态度。不能太乐观“有一定的希望,但不能太乐观。”扈大威向北京商报记者表示,保守党要想获得议会多数席位,并不是很容易。当时,卡梅伦大选时获得多数其实是比较意外的,后来特雷莎·梅想扩大这个优势,结果却丢掉了多数席位。现在对于保守党来说,最理想的结果是以微弱优势获得单独组阁的机会,但这需要一些策略和运气,因为北爱尔兰、苏格兰那边其实不太满意。山雨欲来风满楼。除了争得面红耳赤的保守党和工党,就连主张“留欧”的自由民主党也不甘示弱。自由民主党自今年5月以来,支持率一路飙升,目前以17%的支持率排名第三,在竞选宣言中,自由民主党称“保守党和工党辜负了英国。自由民主党将阻止英国‘脱欧’,打造一个更加光明的未来”。内部的竞选红红火火,外部对于英国“拖欧”的讨伐也轰轰烈烈。在WTO上周的一次内部会议中,澳大利亚正式向英国和欧盟提出补偿要求,称该国的牛肉和羊肉出口已经因英国“脱欧”受损。这得到了包括美国、印度、新西兰、加拿大在内14国的支持。各国认为,英国“脱欧”将影响欧盟的关税配额,给其他WTO成员国的出口造成损失。目前英国还未对此作出回应,毕竟自己内部的经济窟窿都很难堵上。英国国家统计局的数据显示,在截至9月底的3个月中,英国经济较上年同期增长了1%。尽管英国避免了经济衰退,在二季度录得负增长后,三季度增长反弹至0.3%。但这对即将面临大选的政府来说并不是什么好消息,1%是自2010年初以来最低的年增长率。“不管英国‘脱欧’如何解决,英国的经济和财政实力在未来可能会比之前设想得更弱,更容易受到冲击。”穆迪警告称,可能很快下调英国政府债务的评级。贝伦贝格银行的资深经济学家卡拉姆·皮克林则认为,如果约翰逊领导的保守党获胜,经济持续复苏的可能性最大。

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  • 巴菲特近三年首次反超大盘价值投资“王者归来”?

    巴菲特近三年首次反超大盘价值投资“王者归来”?

    沃伦·巴菲特的持仓变化常给市场带来冲击,其掌管的伯克希尔·哈撒韦公司入股一家家具零售商RH后,公司股价11月15日大幅上涨7.56%。涌入这家公司的人群没有意识到,这位“奥马哈先知”所衷情的价值投资开始再度成为市场热门。伯克希尔·哈撒韦最新季报披露了其在RH的新持股,文件显示巴菲特或他的一位助手在第三季度购买了120万股。据公开数据,截至9月30日,伯克希尔·哈撒韦在RH的新股权价值2.063亿美元,使其成为RH的第四大股东。这是伯克希尔市值最小的投资之一。巴菲特一向作为股市风向标,他的一举一动都牵动着市场的注意力,抛开个股的短时轰动效应,随着市场的风向发生变化,具有耐心、专注于长期投资的巴菲特投资理念再次受到热捧,他推广的价值投资理念在华尔街开始重新受到欢迎。价值投资出现复苏迹象价值投资策略并非时刻都受市场热捧。通过使用季报中的持仓来估算持有巴菲特股票的业绩,对称投资公司的数据显示,如果按照伯克希尔·哈撒韦公司的投资组合选择股票,过去3年的组合表现比市场基准低2.5%。这并非巴菲特持仓回报首次低过大盘,在互联网泡沫时代,也曾有不少人质疑巴菲特的黄金时代是否已经过去,因为从1995年到1999年,伯克希尔的股票每年的表现都比市场低6个百分点以上,而波动性几乎是市场的两倍。而近几年的业绩走低也与科技股表现突出有关,因为巴菲特不太中意科技板块,配置比例较低,因此造成错失科技股牛市行情。不过,对这位长期投资者和他的价值追逐伙伴来说,2019年是一个反弹之年。在过去12个月里,他的表现比市场基准高出1.2%。巴菲特的重仓股美国银行、富国银行和美国合众银行今年以来分别上涨35.9%、21.4%和32.2%,而2018年这3只股票的回报率分别为-15%、-21.8%和-12.3%。相比较,只有富国银行因为丑闻,在2019年逊于标准普尔500指数25%的涨幅。根据第三季度的申报文件,伯克希尔·哈撒韦公司略微减持了富国银行的股份,但与其他大型银行的持股比例基本相同。价值回归不仅体现在蓝筹股的股价出现大幅上扬。从基金的变化也可初见端倪,追踪美国大型价值型股票回报的基金领航价值ETF,若从四季度开始计算,业绩表现已经开始超过标普500指数。而如果从年初开始计算,则价值ETF与大盘的差距有近5个百分点。另一方面,市场也开始追随巴菲特的脚步,投资者纷纷涌向追踪相对便宜公司的价值ETF。今年10月,投资者总计向价值型ETF投入了30亿美元。在11月,已经出现超过18亿美元的资金流入。高估值及衰退前景促成回归伯克希尔·哈撒韦公司股价反弹之际,正值其所投资的美股市场处于史上最长牛市(目前已进入第11个年头),且股市推升至历史新高,11月15日,标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数双双创下盘中新高。同时,美国国内生产总值增长的预期也显示出疲累迹象。一些投资者认为,经济增长放缓、股价高企,正是开始寻找便宜货的信号,他们开始寻找股息、收益或销售等基本指标良好,却估值便宜的股票,包括摩根大通、宝洁和强生等价值股开始成为市场青睐的投资对象,这3家公司都是伯克希尔·哈撒韦的持股对象。研报也开始支持价值投资复苏。摩根士丹利认为,相对于成长型股票,价值型股票将从长达13年来的低迷状态反弹。其报告指出,价值型股票将经历两个阶段的复苏。第一阶段:在收益下降和资本成本上升的情况下,成长型公司的表现将首先逊于大盘。第二阶段:经济衰退时,成长股的衰败达到顶峰,之后估值便宜的价值股的策略将表现更佳。该报告称,成长股的防御性没有人们想象的那么强。在贝塔系数和股票风险溢价不断上升的驱动下,成长股的高成本构成了一种被低估的短期风险,是时候关注高质量低估值个股的投资价值。投资纪律比周期更值得注意价值投资的复苏对巴菲特来说是个好消息,他以节俭、逢低买进的策略鼓舞了一代投资者。这种朴实无华的哲学让他成为世界上最富有的人之一,净资产超过850亿美元。据说,伯克希尔·哈撒韦的副手托德库姆斯和泰德·韦施勒也有类似的长期投资理念,但他们似乎比巴菲特更愿意在科技股上押注。然而,金融经济学家知道,当涉及到风险资产时,3年的表现可能只不过是噪音。这就是为什么巴菲特指出,秉性比智力重要得多,因为它提供了一种自律,让你忽视市场随机表现不佳时期,并坚持一项经过深思熟虑的投资计划。实际上,所有风险资产都经历了长期不可预测的表现,也正是如此,巴菲特坚持自己的价值策略。这样做是有回报的:从1995年到1999年,伯克希尔每年的表现都比标准普尔500指数低6个百分点以上;从2000年到2007年,伯克希尔每年的表现比标准普尔500指数又要高10.7个百分点。市场一般分析认为,巴菲特之所以能获得如此高的回报,是因为他坚信自己的投资原则(投资高质量的价值型股票),并坚持到底,避免了恐慌性抛售,以免破坏众多投资组合的业绩。最大的悲剧是,尽管如此多的投资者崇拜巴菲特,但他们却没有听从他的建议,没有像他一样坚持一以贯之的长期投资。不过,巴菲特绝不是神话,伯克希尔·哈撒韦投资组合中的落后者大大限制了巴菲特的收益。例如,卡夫亨氏糟糕的业绩导致其2019年总回报率下降了不少。数据显示,卡夫亨氏今年以来的表现为-23.2%,而它正是伯克希尔·哈撒韦投资组合中的第6大持仓。

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