股票爱好者

  • 5年期LPR首次调降 促进实际贷款利率下行

    5年期LPR首次调降 促进实际贷款利率下行

    5年期贷款市场报价利率(LPR)迎来新机制实施后的首次下降!昨日央行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.8%。1年期和5年期以上LPR均较前值下降5个基点。分析人士认为,随着LPR改革效果逐步显现,市场利率向贷款利率传导的效率明显提升,将进一步带动企业贷款利率下降,增强信贷对实体经济的支持力度。连续超预期的“宽货币”,为LPR下行做足了铺垫。近期,MLF利率、逆回购利率、国库定存中标利率等均出现下行,市场对于“降息”周期开启的预期不断提升。事实上,11月初,1年期MLF利率下降5个基点,直接导致MLF利率加点形成的LPR有所下行。18日,7天逆回购利率也下行5个基点,这使得政策收益率曲线出现了整体下移。目前,缴税高峰期已过,市场资金面出现边际宽松,短端资金利率连续两日下行。昨日,上海银行(行情601229,诊股)间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率下行44.4个基点。民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬认为,下一阶段,法定存款准备金率和政策利率仍有下降空间,预计央行将继续深化利率市场化改革,打破贷款利率隐性下限,畅通货币政策传导机制。东方金诚首席宏观分析师王青说,从11月开始,本轮政策性“降息”过程已经启动,未来LPR也将随政策利率进一步下调。新发放商业性个人住房贷款利率与5年期以上LPR挂钩,5年期以上LPR下调也有助于降低刚需购房群体房贷成本。根据易居研究院发布的《LPR房贷利率报告》,5年期LPR下调后,100万元首套房贷款本金、30年期等额本息的贷款,过去月供为5762元,现在降低为5731元,即月供压力将减少31元,二套房月供则将减少32元。“5年期LPR下调并不等同于房贷政策的放松,但其下调有助于在一定程度上降低企业中长期信贷融资成本。”交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心高级研究员陈冀表示。摩根士丹利华鑫证券章俊认为,下调5年期以上LPR利率更多是为了在“基建补短板”层面的加力提效。对于连续“降息”后的LPR下行,王青认为,这体现“宽货币”与“宽信用”同步推进,进一步释放强化逆周期调节信号。8月份实施新LPR报价机制以来,1年期LPR已较同期限贷款基准利率降低20个基点,5年期LPR较同期限贷款基准利率低了10个基点。央行日前召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会提出,要发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用,推动金融机构转变贷款定价惯性思维,真正参考贷款市场报价利率定价,促进实际贷款利率下行。根据央行三季度货币政策执行报告,9月份新发生贷款中运用LPR定价的占比已达到46.8%,其中主要运用于企业贷款。随着LPR改革效果的逐步显现,市场利率向贷款利率的传导效率提升,带动企业贷款利率下降,9月份新发放企业贷款利率较2018年高点下降0.36个百分点。对于深化利率市场化改革的下一步工作,央行表示,将继续做好LPR报价和运用工作,引导和督促金融机构合理定价,进一步打破贷款利率隐性下限,疏通市场利率向贷款利率的传导渠道,并抓紧研究出台存量贷款利率基准转换方案。

    付出 收获
  • Waymo突然撤出奥斯汀重组自动驾驶业务 意欲何为?

    Waymo突然撤出奥斯汀重组自动驾驶业务 意欲何为?

    日前,据CNBC报道,Waymo已宣布将撤出美国德克萨斯州的首府奥斯汀,并打算停止在奥斯汀的无人驾驶汽车业务,并将所在地的所有员工都调往中西部的凤凰城和底特律开展新业务。上述报道称,Waymo此次业务重组不仅将影响到在奥斯汀工作的员工,还有数量不详的承包商。Waymo在对外发布的一份书面声明中表示,正与员工积极沟通工作调动一事,并确保每个人都能获得过渡工资和搬迁援助,但并没有提到承包商问题。“Waymo在底特律和菲尼克斯地区增加了投资和团队建设,我们希望把运营团队聚集在这些地区,以便于支持公司的发展。因此,我们决定将奥斯汀的所有职位转移到底特律和菲尼克斯。”Waymo发言人在声明中提到。实际上,早在2015年Waymo就在奥斯汀完成了全球首次全自动无人驾驶载客测试,此次Waymo突然退出这个对其自身具有重要意义的市场,意欲何为?三道槛作为一家无人驾驶技术开发公司,Waymo的技术发展在该领域内已经处于第一梯队,但为何要突然放弃在奥斯汀的业务呢?这或许与Waymo一直面临的市场挑战有关。从2015年至今,Waymo在奥斯汀的无人驾驶汽车测试业务已经持续四年,并建立了一套较为成熟的运行体系。2018年12月,Waymo在亚利桑那州的凤凰城推出全球首个商业运营的无人出租车服务“WaymoOne”。但据CNBC报道,美国的金融服务公司摩根士丹利(MorganStanley)在今年10月将Waymo的估值从1750亿美元下调了40%,降至1050亿美元,原因是Waymo的无人驾驶汽车走向商业化的速度比预期要慢。除此之外,此次业务重组,或许与Waymo与密歇根经济发展公司(MEDC)签订的三年协议有关。根据该协议,Waymo无人驾驶制造厂须在2021年底前投产,并将员工总人数增至400人。Waymo首席执行官约翰·克拉夫西克(JohnKrafcik)曾在10月28日表示,公司位于底特律的无人驾驶汽车工厂已开始运营,主要为汽车制造商的车辆配备无人驾驶软硬件系统,以便能够大规模将无人驾驶技术搭载到菲亚特-克莱斯勒和捷豹车辆上。然而,攻克了技术难题并不代表无人驾驶汽车能真正进入市场。据了解,市场上的无人驾驶开发公司研究过程相当不透明,他们对自己的需求、规范、设计或测试全部对外保密。包括Waymo在公路上的测试也仅是公布结果,没有透露任何测试细节,这在一定程度上削减了用户信任度,减缓了无人驾驶汽车的落地速度。法律方面的规范则是摆在Waymo无人驾驶落地的第三道槛。目前,虽然还没有明确法律对无人驾驶汽车领域进行监管,但是美国交通部于2018年发布的“无人驾驶3.0”文件中称,国家公路交通安全管理局(NHTSA)“计划重新考虑当下适用于无人驾驶汽车安全标准的必要性和合适程度”,这对Waymo的市场化进程来说存在着极大的风险。Waymo机会有多大?早在2009年谷歌就进入到无人驾驶研究领域,并设立了一个单独的部门,即后来的Waymo。数十年的研究不仅让Waymo在行业内拥有了较好的自动驾驶技术,并在十年间通过100亿英里的模拟驾驶获得了超过1000万英里的实地路测。目前,全球自动驾驶技术主要处于L2(部分自动驾驶)和L3(有限自动驾驶)阶段,Waymo、通用Cruise以及福特都处于第一梯队,紧随其后的是底特律的Aptiv和大众汽车等公司。为了开发无人驾驶汽车技术,Waymo每年接受母公司Alphabet至少10亿美元的资金支持。但从今年3月起,Alphabet开始推动Waymo走向独立,进一步降本提效。Waymo已开始对外寻求融资,大众、戴姆勒、宝马、捷豹等头部车企都被认为是其潜在投资者。由于在无人驾驶汽车领域建立了一定的准入门槛,Waymo只想寻求融资,并不想变卖技术,这也使想投资的车企巨头们心生不满。截至目前,关于Waymo的融资合作尚未有消息传出。相比之下,通用汽车旗下的无人驾驶汽车研发公司Cruise在5月获得了11.5亿美元融资,最新估值达190亿美元。而在7月份,ArgoAI也公布了大众将投资26亿美元的消息,这是一个在福特汽车投资10亿美元资金的支持下发展起来的初创公司,目前估值超过了70亿美元。除了投资,汽车巨头们还选择通过自主研发无人驾驶汽车技术去除Waymo带来的技术壁垒。例如宝马、英特尔和Mobileye携手合作,计划在2021年以前让高度自动化驾驶和完全自动驾驶解决方案实现量产。戴姆勒则计划在2020年实现大部分车型的自动驾驶,希望未来十年内完成自动驾驶卡车的量产。特斯拉也预计将于2020年在迪拜推出自动驾驶租车服务,推出更多搭载自动驾驶服务的原型车。由此可见,这个千亿级市场的吸引力不可小觑,行业角逐愈加激烈,然而Waymo的机会又有多大?

    付出 收获
  • 国务院再出大招提振基建投资!铁路、公路等项目最低资本金比例都要下调

    国务院再出大招提振基建投资!铁路、公路等项目最低资本金比例都要下调

    11月13日召开的国务院常务会议决定,完善固定资产投资项目资本金制度,做到有保有控、区别对待,促进有效投资和防范风险相结合。会议提出,一是降低部分基础设施项目最低资本金比例。将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、生态环保、社会民生等方面基础设施项目,在收益可靠、风险可控前提下,可适当降低资本金最低比例,下调幅度不超过5个百分点。二是基础设施等项目可通过发行权益型、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金。三是严格规范管理,强化风险防范。项目借贷资金等不得作为资本金,筹措资本金不得违规增加地方政府隐性债务,不得拖欠工程款。铁路、公路等最低资本金比例可能降至15%固定资产投资项目资本金制度自1996年建立以来,对改善宏观调控、调节投资总量、调整投资结构、保障金融机构稳健经营、防范金融风险等,发挥了积极作用。2004年,为应对当时经济过热适当调高了比例,2009年为应对国际金融危机适度调低了相关比例。2015年,国家再次调整了相关内容,除产能严重过剩行业外,其他项目的最低资本金比例总体调低5%。当时对关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例由30%调整为25%,铁路、公路、城市轨道交通项目由25%调整为20%。此次是国家又一次下调部分基础设施项目最低资本金比例。这就意味着铁路、公路等交通项目最低资本金比例有可能降至15%左右。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时表示,鉴于前期稳增长都是围绕基建补短板,因此进一步出台完善基建投资的相关政策有利于加快前期各项政策的落地和推进,为稳增长提供切实保障。他认为,年内实现全年增长目标无忧,但为了给明年上半年经济平稳增长打下良好基础,四季度政策虽然无需大幅“加力”,但仍需继续“提效”。可通过权益型、股权类金融工具筹措资本金会议提出,基础设施等项目可通过发行权益型、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金。“允许发行权益型、股权类金融工具来筹集资本金,所谓的金融工具肯定会和资本资产管理紧密相关。2017年底以后,通过资管筹集资本金的通道基本都死了,这次等于又开了一个口子,接下来资产管理工作可能也会根据该政策做相应的调整。”北京大岳咨询有限公司董事长金永祥对上证报记者说。在他看来,允许通过资管筹集资本金将提高民间资金使用效率,拓宽民间资金投资渠道。此外,此次国常会政策实质性降低了资本金的比例,还将提高社会资本的投资能力,对于稳投资和稳增长意义重大,也有利于促进资金实力较弱的民营企业发展。地方重大项目建设年底冲刺上证报记者梳理发现,步入四季度以来,地方加速重大项目建设步伐,不少地区追加了年内重点建设项目数量及投资额度。11月7日,浙江省发展改革委印发了《2019年省重点建设项目增补和退出名单》的通知,增补列入省重点建设项目74个,总投资3029亿元。其中包括杭州机场轨道快线、临金高速临安至建德段等多个交通项目。10月底,江西省印发了《全省重大项目建设百日攻坚行动方案》,明确百日攻坚行动期间计划新开工项目550个、计划建成投产项目830个、省大中型项目完成投资在年度计划6455亿元的基础上增加500亿元左右。全力推进352个省重点建设项目全年完成投资2060亿元。此外,临近年底,不少省份稳投资再度加码,集中上马一批重大投资项目。11月7日,贵州省2019年第四季度重大工程项目暨基础设施“六网会战”项目举行集中开工活动。此次集中开工项目共333个,总投资2078亿元。其中,开工传统基础设施项目183个、总投资898亿元,开工新型基础设施项目14个、总投资165亿元;11日,云南省安宁市四季度重点项目集中开工,协议总投资190.29亿元;12日,四川省广元市2019年第四季度一批次重大项目集中开工活动举行,共集中开工项目102个,总投资189亿元,涉及基础设施、产业发展、房地产业等领域;13日,山东省烟台市16个项目集中开工,总投资128亿元……今年以来,固定资产投资增速呈现缓中趋稳态势。9月份,固定资产投资累计同比增长5.4%,机构普遍预期即将于明日公布的10月份投资累计增速或与9月持平。最近几个月,基建投资增速回升态势已经非常明显。据统计局数据,前三季度基建投资同比增长4.5%,比二季度加快0.4个百分点。机构普遍预测,10月份基建投资将延续回升态势。

    付出 收获
  • 盘点17省稳投资路线图:地方基建为主要抓手

    盘点17省稳投资路线图:地方基建为主要抓手

    随着时间的指针滑向11月份,2019年中国经济“收官季”的步伐越来越紧凑。时代周报记者梳理近期多省份召开的经济形势座谈会发现,在外需面临诸多不确定性,消费增长短期难以大幅提升的情况下,“稳投资”成为各地应对经济下行压力、冲刺四季度经济的重要选项。不少地方正在积极部署稳定工业增长、促进有效投资、抓好项目建设,全力以赴完成全年预期目标任务。今年以来,各省固定投资分化明显。国家统计局的数据显示,今年1-9月,17个省份的固定资产投资高于全国平均水平(5.4%),天津、广东、湖北、湖南、浙江5省投资增速超过10%。而辽宁、青海、山东、宁夏、吉林、海南、西藏7省投资增速则出现负增长。在此背景下,各地部署的“稳投资”政策是否能见效?中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受时代周报记者采访时认为,此前一系列稳投资的政策效果已有所显现,但当前投资仍面临多重约束,如地方基建投资面临债务约束,制造业投资面临劳工和环境成本约束,同时受贸易战的冲击也比较大,房地产投资面临泡沫化的约束,因此今年总体投资增速仍低位徘徊。“在企业盈利能力尚未完全恢复、投资预期没有完全企稳之前,制造业投资和民间投资增速仍会下行。”万博新经济研究院副院长刘哲对时代周报记者表示,未来需要进一步落实减税减费的政策,并加大营商环境的改革力度。1地方吹响年终冲刺“集结号”各地召开三季度经济形势分析会的一大重要内容,在于冲刺全年任务。10月21日和10月25日,广西自治区主席陈武主持召开了两场经济形势座谈会,分别听取了8个稳增长任务艰巨市和6个经济运行相对平稳市的经济形势汇报。官方数据显示,今年前三季度,广西地区生产总值(GDP)同比增长5.5%,比上半年回落了0.4个百分点,也低于全国平均水平,距离其全年7%左右的增长目标仍有较大差距。“今年我区稳增长压力比以往任何时候都大。”陈武在座谈会上强调,各地要把稳增长作为当前首要任务,拿出真招实招硬招,打一场稳增长的硬仗,千方百计扭转经济下行态势,全力以赴完成全年目标任务。相对来说,东部地区的稳增长压力偏小,但相关省份也不敢掉以轻心。前三季度,浙江GDP同比增长6.6%,落在6.5%左右的增长区间内。“主要经济指标好于预期、高于全国、领跑东部,高质量发展迈出新步伐。”10月24日召开的浙江省委常委会指出,下一步,要着力解决结构性素质性矛盾问题,争取全年更好成绩。时代周报记者发现,各地在部署冲刺全年任务时,大都把投资摆到较为靠前的位置。譬如,浙江省提出,“要精准破难稳增长”。相关举措包括:工业重点要抓重点区域、重点行业、重点企业和重点项目投产;投资要抓项目强保障,争取早落地、早施工、早投产、早见效等。江西省则表示,要全力完成全年目标,坚持项目为王,以争分夺秒的工作状态提速项目建设,以项目建设稳定和带动投资增长。根据江西省发改委发布的《关于今年前三季度全省投资运行及重大项目建设进展情况的通报》(以下简称《通报》),江西将再推动一批重大项目开工建设,力争春节前新开工项目500个以上、建成投产项目800个以上,省大中型项目年度完成投资增加500亿元左右。此外,在前述两场座谈会中,对于经济运行相对平稳的6个市,陈武希望6个市四季度经济工作,“做到能快则快,在进的方面实现更大突破,争当全区稳增长排头兵”。他强调,各市要狠抓电子信息、石化、木材加工、生态铝、碳酸钙等主导产业和重点项目建设。对8个稳增长任务艰巨的市,陈武也要求,坚持目标不变、任务不变、力度加大,切实把不利影响降到最低程度,尽可能向目标靠拢。刘向东分析称,从前三季度经济形势看,投资对经济增长的贡献并不高,稳投资力度仍需加强,而稳投资的主要抓手是地方的基建投资,为此各个地方要确保2019年经济增长维持在合理运行区间,巩固现有六稳的成果,亟待从基建投资方面发力,及持续扩大有效投资,扩大总需求,同时解决不平衡不充分发展问题。值得一提的是,多省也明确提出,精心谋划好明年工作思路、重大战略、重点项目和政策举措,认真做好“十四五”规划编制工作。2投资制约因素亟待破解各地在抓项目稳投资,冲刺全年任务的同时,仍然普遍面临企业投资能力和信心不足、大项目偏少、政府投资能力收缩等问题。以江西为例,今年1-9月,江西固定资产投资增长9.4%,高于全国平均水平4个百分点,居全国第6位。尽管投资总体运行平稳,但江西省发改委前述《通报》中表示,制约投资增长的因素较多,下行压力依然较大。一是受宏观经济形势、市场需求疲软、中美经贸摩擦等因素影响,企业投资能力和信心不足。二是投资大、带动力强的大项目偏少,投资增长的后劲不足。三是政府各类融资平台融资受限,地方政府投资能力收缩明显。又如,今年以来,湖北投资保持了平稳增长,1-9月投资增速为10.7%,排名全国前列。9月26日,湖北召开全省投资和重大项目现场推进会。湖北常务副省长黄楚平在推进会上表示,当前投资呈现出“稳中有忧”,一是重点领域投资下滑。工业投资和制造业投资分别出现了不同程度的下滑。二是项目增长后劲不足。1-8月,全省新开工项目个数同比下降21.4%,投资增长主要依靠续建项目支撑。三是要素保障持续趋紧。砂石料呈现价格走高、供应紧张态势,用地结构性矛盾比较突出,融资问题没有得到真正缓解。对此,刘哲表示,优化营商环境的改革力度仍需进一步加强。尤其是企业最为关心的法治环境,要出实招、见实效,让企业有实实在在的获得感,推动企业从流动性改善,尽快实现向盈利改善、投资改善的传导。“对于稳投资,重要的是筛选哪些更有效的投资项目,找准拥有合理回报的投资项目,然后在优化投融资体制方面引导更多的中长期投资,降低融资的成本。”刘向东说道。刘向东分析,由于积极的财政政策继续发力提效,全年的投资增速有望在四季度小幅反弹,但总体反弹的力度并不大,预计未来随着预期趋稳,投资增速有可能反弹,特别是在今年较低基数的情况下,明年在更积极的财政政策刺激下有望有较高增速的回暖。从中长期来看,国务院发展研究中心发布的《中国经济增长十年展望(2019—2028)》认为,中国已经基本进入成熟的经济发展阶段,而投资占GDP的比重偏高,中长期看有进一步下行的趋势,预计今后十年中国投资增长速度在4.8%左右,低于GDP增速将是一个常态。

    付出 收获
  • 多领域“拆墙”“拉手” 中国更高水平开放步履不停

    多领域“拆墙”“拉手” 中国更高水平开放步履不停

    来自西班牙的蓝鳍金枪鱼现场“解体”、纪娜梵“为戴安娜王妃设计的最后一双”金钻平底鞋全场闪耀、全球最细最短胰岛素注射针头首秀……“年年办下去,越办越好”的进博会正吸引着全球3000多家企业、50余万买家乘兴而来。全球参展商汇聚的上海国家会展中心成为中国更高水平对外开放完美注脚。而在“四叶草”之外,11月6日,中国确认恢复加拿大肉类进口,与此同时,中国鲶鱼监管体系确认与美国等效,与北美市场的贸易往来迎来利好;同日,40亿欧元中国主权债券在法国巴黎成功发行,金融开放再进一步;再加上近期取得实质性进展的RCEP谈判,一个世界上最大的自由贸易区呼之欲出……中国更高水平对外开放正在持续推进。鲶鱼+肉类产品贸易新进展迎五洲客,计天下利。一年多来反反复复的中美经贸磋商近期也出现回寰。近日中美双方牵头人在通话中确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。11月6日,中国海关总署新闻发言人表示,11月5日,美国《联邦纪事》公布了中国鲶鱼输美的最终规则,确认中国鲶鱼监管体系与美国等效。中国是全世界仅有的3个被列为有资格继续向美国出口鲶鱼的国家之一。此前,中国输美鲶鱼监管体系已顺利通过美国农业部食品安全检验局的文件审核和现场验证。据了解,美国是我国鲶鱼产品第一大出口市场,占我国鲶鱼出口总量的90%以上,此次美国确认我国输美鲶鱼产品监管体系等效,将对我国输美水产品贸易产生积极影响。同日,中国外交部还确认,同意恢复进口加拿大牛肉和猪肉。外交部发言人耿爽强调,在肉类产品输华问题上,加方能够做到有错就改,中方对此予以肯定。今年6月,因为发现加拿大输华肉产品的卫生证书签发系统存在明显漏洞,无法确保加拿大输华肉产品的安全,中方要求加方自6月25日起自主暂停签发输华肉产品卫生证书,并对事件开展全面的调查和整改。“近期,加方提出了关于证书签发和传递的整改行动计划,中方评估之后认为,加方整改行动计划基本符合保证安全的要求,同意恢复接受加政府直管部门签发的输华肉产品卫生证书。我们希望加方切实履行食品安全的监管责任,确保输华肉产品安全,保障贸易的顺利进行。”耿爽透露。40亿15年来首发欧元主权债券如果说中美经贸摩擦为经济发展增加了不确定性,那么中欧经贸合作则成为了稳定之锚。海关总署最新数据显示,前三季度中国对欧盟进出口同比增长8.6%,达到3.57万亿元,占中国外贸总值的15.6%。商务部研究院国际市场研究所副所长白明表示,中国与欧盟贸易的快速增长是支撑中国外贸平稳发展的重要支柱。近日召开的中法经济峰会则为中欧合作再添新的机遇。《中法关系行动计划》提到,双方鼓励两国金融市场双向开放,支持各自符合条件的金融机构到对方国家展业。据财政部消息,当地时间11月5日,中方在法国首都巴黎成功定价发行40亿欧元主权债券。这是自2004年以来中方第一次发行欧元主权债券,也是迄今为止中国单次发行的最大规模外币主权债券。中国社科院世界经济与政治研究所所长张宇燕认为,发行欧元主权债券,向国际市场特别是欧洲投资者传递出一个清晰信号,即中国全方位高水平开放的脚步不会停歇,开放的大门会越开越大。同时,这也是中国积极的财政政策加力提效的又一体现。10月25日中国人民银行与欧洲中央银行续签了双边本币互换协议,互换规模为3500亿元人民币/450亿欧元,协议有效期三年,经双方同意可以展期。目前包括欧盟在内,已经有20多个国家和地区加入同中国签订本币互换协议的行列,而这对推动人民币国际化的进程具有重要的意义。RCEP区域合作升级几乎同时,经历了七年的谈判,世界上人口最多、成员结构最多元化、发展潜力最大的自贸区建设也取得了重大的突破。日前结束的RCEP第三次领导人会议发表联合声明指出,15个成员国已经结束了全部20个章节的文本谈判,以及实质上所有的市场准入谈判。“原来东盟10个国家和其他5个国家分别签了协定,这么多的协定,原产地规则、投资开放规则、服务贸易规则都不一样,像‘意大利面条’一样裹在一起。现在RCEP有一个集体的升级,形成统一的规则,这对本区域内的工商界和进出口企业都有极大的便利。”在11月6日举行的吹风会上,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文如是介绍RCEP协定。商务部研究院亚洲研究所副所长袁波表示,一旦RCEP正式签署,各成员国可以采用更为便利的原产地规则,为企业创造更好的投资环境,这不仅有助于提振区域经济,还将为全球自由贸易的发展起到一定示范性作用。据王受文介绍,RCEP协定是对现有的各个“10+1”自贸协定集体的升级,有助于构建本区域内的供应链和价值链,对本区域内的商品流动、技术流动、服务流动、资本流动,包括人员跨境流动都会有非常大的好处。同时,对区域外的投资者来说,进入一个国家,就意味着进入到整个区域的国家,发展的市场和空间都会大大增长,所以有助于本地区吸引区域外的投资。据了解,RCEP协定的20个章节,包括自贸协定基本的特征,货物贸易、服务贸易、投资准入以及相应的规则。在货物贸易方面,RCEP范围内的开放水平达到90%以上,比WTO各国的开放水平要高得多。“它是一个互利互惠的自贸协定。这主要体现在货物贸易、服务贸易、投资和规则领域方面都实现了利益平衡。特别是,这个协定里还纳入了经济技术合作等方面的规定,给予了老挝、缅甸、柬埔寨等最不发达国家一些过渡期的安排,包括为这些成员提供更有利的条件,让他们能够更好地融入到区域经济一体化。”王受文指出。

    付出 收获
  • 锁短放长有玄机 货币调控存空间

    锁短放长有玄机 货币调控存空间

    10月以来,资金面未按预想剧本演绎,央行也未按市场预期出牌。近期资金面时松时紧和中期借贷便利(MLF)现身都有些让市场意外。联系到停做逆回购、开展MLF操作和降准,央行锁短放长迹象愈发明显。分析人士认为,“锁短”本质是避免市场利率过低,“放长”则是为了释放资金更多流向实体经济,对多目标的兼顾更好诠释了货币政策松紧适度的取向。与2016年不同,当前锁短放长并不意味着货币调控可能边际收紧。监管部门在调降利率方面可能会更加谨慎,但在当前经济形势下,货币调控仍有阶段性、结构性的放松空间。资金面未按“剧本”演绎9月底以来,资金面时松时紧,表现出乎意料,直观的表现是短期货币市场利率上蹿下跳。以往“十一”过后的一两周资金面会比较宽松。原因大致有三:一是季末监管考核扰动消退;二是9月末财政支出力度大,提升金融机构超储规模;三是长假过后现金回流银行体系。今年这三个因素的影响同样存在,财政支出力度比往年大。央行数据显示,9月末金融机构财政存款下降7026亿元,往年同期均为下降3000亿元左右。此外,9月央行实施全面降准,释放长期资金约8000亿元。央行调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘透露,9月末超储率是1.8%,这一数字为2016年以来同期最高水平。10月中上旬资金面似乎并未表现出预期的宽松。据各方分析,长假过后央行逆回购集中到期,加上准备金补缴、国债发行缴款等,对短期流动性造成叠加影响,掣肘了月初资金面表现。MLF占比提升指向锁短放长资金面没按剧本演绎,央行也没按市场预期出牌。15日,9月降准组合政策中的定向降准开始实施。央行公告称,此次对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向降准0.5个百分点,释放长期资金约400亿元。完成“既定动作”后,16日,央行开展了2000亿元1年期MLF操作。本月并没有MLF到期,这一举动属于“自由发挥”。在部分市场人士看来,保持MLF操作连续性、提前应对税期影响可解释这次MLF操作动机。但不容忽视的是,二季度以来央行在公开市场操作中重新加大了MLF操作的力度。截至10月17日,二季度以来央行累计开展逆回购操作3.83万亿元,开展MLF操作3.06万亿元;2018年全年数据则分别是10.84万亿元、4.95万亿元。今年4月以来,MLF操作占比提高。这一变化的结果是央行锁短放长,即减少短期流动性投放,更多释放中长期流动性。结合降准、PSL等操作来看,这一特征就更明显。这次有点不一样目前鲜有人认为货币调控会收紧。有分析人士指出,不妨从“锁短”和“放长”分别理解近期央行流动性操作。“锁短”本质是避免市场利率持续过低。自2018年以来,市场利率下行幅度不小,当前利率并不高,避免市场利率过低,体现了央行对防风险、稳房价、稳汇率等多重目标的兼顾。“放长”既是保持基础货币合理增长的需要,也更好匹配银行资产端期限。相比逆回购,央行通过MLF投放的资金显然更有可能被用作放贷或者债券投资。央行供给稳定的中长期资金,体现了金融服务实体经济的导向。比照2016年的基本面环境,此次“锁短放长”动机不同。当前,市场讨论更多的还是逆周期调节如何发力的问题。虽然货币政策未必是重头戏,但财政政策加力提效离不开货币政策的协调配合。可以预料,货币政策将保持稳健取向,加强预调微调,维持流动性合理充裕。在释放长期流动性方面,除降准和MLF,定向中期借贷便利(TMLF)和抵押补充贷款(PSL)操作亦在发挥作用。下周,季度税期高峰来临,TMLF是否适时操作值得期待。

    付出 收获
  • 财政部:全年减税降费规模或将超2万亿元

    财政部:全年减税降费规模或将超2万亿元

    10月17日,财政部发布数据显示,减税降费政策效应持续显现。今年前9个月,全国一般公共预算收入150678亿元,同比增长3.3%。全国一般公共预算收入中的税收收入126970亿元,同比下降0.4%;非税收入23708亿元,同比增长29.2%。“前三季度,积极的财政政策加力提效,中央和地方财政部门切实采取措施,落实落细减税降费各项政策,激发市场主体活力,支持实体经济发展。”财政部国库支付中心主任刘金云表示,中央通过特定金融机构和央企上缴利润,地方也采取盘活国有资源资产及国企上缴利润等方式增加非税收入,弥补税收下降带来的收入缺口,促进财政收支平稳运行。财政支出较快增长,大力支持稳增长和(港股00001)保民生等重点领域投入。据刘金云介绍,从财政收入看,减税降费政策效应持续显现,税收收入自5月份以来连续下降。5月份至9月份全国税收收入分别同比下降7%、6%、2.8%、4.4%和4.2%,前9个月全国税收收入累计下降0.4%,主体税种同比下降或小幅增长:工业企业实际缴纳的增值税收入下降4.1%,主要受去年降低增值税税率政策翘尾和今年增值税新增减税效果进一步放大等影响;企业所得税增长2.7%,增幅同比回落9.8个百分点,主要受提高研发费用税前加计扣除比例、小微企业普惠性税收减免,以及企业利润同比下降等影响;个人所得税下降29.7%,主要是去年提高基本减除费用标准、调整税率的政策翘尾和今年增加6项专项附加扣除的减税效应叠加释放;进口货物增值税、消费税下降8.1%,主要受下调进口货物增值税税率等影响。各地全部顶格按50%税率减征小规模纳税人“六税两费”(具体包括资源税、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税;、耕地占用税、教育费附加、地方教育费附加),前9个月“六税两费”合计下降0.6%。10月16日召开的国务院常务会议指出,今年前8个月减税降费规模超1.5万亿元。财政部税政司一级巡视员徐国乔表示,今年减税降费规模是空前的。今年政府工作报告中提出,通过减税降费全年将减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。从截止到目前的实施情况来看,全年减负量,将比预计还会多一些。徐国乔表示,在各有关方面的共同努力下,目前各项减税降费措施落实有力,效果正在逐步显现:一是激发了市场主体活力,有力增强了市场信心和经济增长后劲,有效降低企业成本负担;二是初步实现了制造业等主要行业税负明显降低、建筑业和交通运输业等行业税负有所降低、其他行业税负只减不增的“三个确保”要求;三是坚持普惠性减税与结构性减税并举,聚焦减轻小微企业税负,重点支持了民营和小微企业发展;四是企业减税红利再投资比例上升,有力促进了企业加大研发投入。五是在减税降费等多重因素作用下,全国居民人均可支配收入增加,居民消费活力提升。徐国乔说,从目前各方面反映的情况看,减税降费实施效果良好,社会普遍反映今年实施的综合性、一揽子减税降费政策是最直接、最有效也是最公平的惠企措施。下一步,财政部将加强与各有关部门协同配合,继续密切关注各行业税负变化,及时研究解决企业反映的突出问题,确保减税降费措施落实到位。同时,将对政策的实施效果进行评估,并根据评估的结果完善有关政策措施,推动减税降费政策发挥更好的效益。财政部预算司副司长郝磊表示,受经济下行压力加大、减税降费政策效果显现等影响,今年地方财政收入增速放缓,收支平衡压力较大。对此,财政部高度重视,积极采取措施,帮助和指导地方渡过难关,确保财政运转不出问题。郝磊表示,下一步,我们将继续密切关注地方财政运行情况,指导各地扎实做好财政收支预算管理,及时采取必要的防范化解措施,确保地方财政运行平稳。

    付出 收获
  • 四季度财政收入增速预计回升

    四季度财政收入增速预计回升

    10月17日,财政部发布今年前三季度财政收支情况:1-9月累计,全国一般公共预算收入15.07万亿元,同比增长3.3%;一般公共预算支出17.86万亿元,同比增长9.4%……积极财政正在加力提效,为保持经济运行在合理区间发挥重要支撑作用。展望四季度,财政部国库支付中心主任刘金云在发布会上表示:“经济将继续运行在合理区间,去年四季度财政收入基数较低,加上去年10月提高个人所得税起征点翘尾减收因素没有了,预计全国财政收入增长将有所回升。”非税收入增长近三成“总的看,前三季度财政收入运行总体平稳,如果将减税等因素还原回去,预计全国财政收入增幅与GDP现价增幅基本匹配,保持在合理区间。”刘金云说。今年以来,随着减税降费政策渐次落地,税收收入自5月以来连续下降。1-9月税收收入累计下降了0.4%。分税种看,在主体税种中,受去年降低增值税税率政策翘尾和今年增值税新增减税效果进一步放大等影响,工业企业实际缴纳的增值税收入下降4.1%;企业所得税累计增长2.7%,增速同比回落9.8个百分点,主要受提高研发费用税前加计扣除比例、小微企业普惠性税收减免,以及企业利润同比下降等影响;个人所得税方面基本延续了年内30%左右的降幅,1-9月同比下降29.7%。税收收入下降的同时,通过特定金融机构和央企上缴利润,盘活国有资源资产及国企上缴利润等方式增加的非税收入,成为保障财政收入稳定的重要支撑。数据显示,1-9月累计,全国非税收入2.37万亿元,同比增加5363亿元,增长29.2%。据刘金云介绍,非税收入增长部分主要来自以下方面:一是国有资本经营收入4792亿元,同比增加3812亿元,增长3.9倍,拉高非税收入增幅21个百分点。二是国有资源(资产)有偿使用收入6132亿元,同比增加1005亿元,增长19.6%,拉高非税收入增幅5个百分点。另一方面,组成非税收入的行政事业性收费同比继续下降。三季度,工业和信息产业行政事业性收费下降96.8%,市场监管行政事业性收费下降37.7%。地方转移支付基本下达完毕财政收入面临减税降费带来的压力,财政支出却依然保持较快增长,尤其是在稳增长和(港股00001)保民生等重点领域投入不减。1-9月累计,全国一般公共预算支出同比增长9.4%,增速较前8个月有所加快。从主要支出项目看,教育支出及社会保障和就业支出两项位居前两位,总额分别为26054亿元和23897亿元。在支出增速上,节能环保支出、城乡社区支出、科学技术支出等项目均超过10%,保持较高增长。地方财政收入放缓,财政支出力度不减,凸显了财政收支平衡的压力。为此,中央提出对地方转移支付力度、督促地方压减一般性支出等多项举措。财政部预算司副司长郝磊在会上透露,为支持地方财政平稳运行,今年中央财政安排对地方转移支付7.54万亿元,比上年增长9%,力度是近几年最大的。在此基础上,不断加快预算下达进度,截至9月末,除据实结算和应急救灾支出外,其他转移支付已基本下达完毕。在压减支出方面,郝磊提到,在严格落实政府工作报告明确的压减一般性支出5%要求的基础上,进一步加大压减力度,力争达到10%以上,节省下来的资金优先用于落实保工资、保运转、保基本民生等“三保”支出。值得一提的是,地方专项债发行提速也在一定程度上缓解了地方财政支出的压力。截至2019年9月末新增地方政府债券基本发行完毕,使用进度达到90%。正研究起草消费税法今年减税降费规模空前,据测算,全年减税降费总额将超过2万亿元。红利持续释放之际,政策层还在酝酿新的税收政策,例如10月9日国务院印发的《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》提出,在征管可控的前提下,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,并将作为地方收入。上述方案预示着继个税、增值税之后,消费税改革逐渐提上日程。财政部税政司一级巡视员徐国乔在发布会上提到:“在当前经济环境和减税降费大背景下,消费税改革将坚持总体税负基本稳定的原则有序推进。同时,为落实税收法定原则,财政部正在会同相关部门研究起草消费税法。下一步,将兼顾消费税改革和立法,统筹推进相关工作。”“通过适时调整完善地方税税制,培育壮大地方税税源,将部分条件成熟的中央税种作为地方收入,也可以增强地方应对更大规模减税降费的能力,保证地方落实减税降费的积极性。”在接受北京商报记者采访时,北京大学法学院教授、中国法学会财税法学研究会会长刘剑文提到。平安证券研究所宏观组分析师陈骁进一步分析指出,消费税基由出厂价转为零售价,在不改变税率的前提下,会导致消费税税收额度有一定的提升。

    付出 收获
  • 2万亿元减税降费目标任务稳步推进 全年减负规模或超预期

    2万亿元减税降费目标任务稳步推进 全年减负规模或超预期

    今年以来,我国采取一系列减税降费政策措施,为企业的转型升级提供了更多动力。截至7月份,今年2万亿元减税降费任务目标已完成67.5%。业内专家认为,照此推算,全年减税降费规模或将超出年初预计的2万亿元目标。10月14日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在陕西西安主持召开部分省政府主要负责人经济形势座谈会时强调,确保完成全年主要目标任务,为明年经济平稳增长奠定基础。李克强指出,要增强底线思维,围绕保持经济运行在合理区间,落实好已出台的减税降费等各项政策。此外,今年政府工作报告中提出,“今年全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元”。国家税务总局最新数据显示,今年新增减税降费规模相当于2018年的两倍。上半年实现的减税额度,已相当于1999年全年的财政收入额度,预计全年新增减税接近2003年的财政收入。从今年的实施情况看,减税降费工作稳步推进,主要在4个时间点进行,1月1日起实施小微企业普惠性减税和个人所得税专项附加扣除;4月1日起实施深化增值税改革,降低增值税税率;5月1日起实施降低社保费率;7月1日起实施清理和规范行政事业性收费和政府性基金。近期,减税降费政策也在不断推出。财政部、国家税务总局日前发布公告,将生活性服务业纳税人增值税加计抵减比例由10%提高至15%,进一步加大生活性服务业减税力度,切实为相关企业减负;国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,推出保持增值税“五五分享”比例稳定、调整完善增值税留抵退税分担机制、后移消费税征收环节并稳步下划地方等改革措施,护航减税降费。“针对生活性服务业纳税人的减税措施,反映出我国开始从数量规模型减税政策向质量效益型减税延伸,减税的加力提效作用将更加明显。”中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示,我国今年的减税降费规模前所未有,既体现了整体国力增强,也体现了财政平衡稳定经济发展的能力。财政部数据显示,从今年前7个月的情况来看,全国累计新增减税降费13492亿元,其中新增减税11740亿元。分行业看,制造业新增减税3648亿元,占31%,是受益最大的行业;分经济类型看,民营经济新增减税7450亿元,占63%,受益最明显。业内专家认为,实打实的减税降费,让企业得到了“真金白银”的实惠。根据推算,全年减税降费规模将超出预期,其效应已经显现并将持续放大。“今年实施更大规模减税降费到了关键阶段。”国家税务总局局长王军近日在赴上海、青海、甘肃税务部门调研时表示,要不断加强减税降费政策落实情况的核算分析和评估,更大力度解决和回应好纳税人缴费人关切的问题,进一步增强减税降费获得感。张依群建议,下一步要加强对减税降费政策的落地效应评估,适时修正减税降费的实施方向和力度,更有针对性地释放减税降费效果。同时,进一步深化税制改革,继续大力规范社会基金收费,净化市场环境,减轻社会整体费用负担,营造良好的社会风气。

    付出 收获
  • 年内货币政策“工具箱”丰富灵活 前三季度逆周期调节显成效

    年内货币政策“工具箱”丰富灵活 前三季度逆周期调节显成效

    为了确保完成全年主要目标任务,为明年经济平稳增长奠定基础。中共中央政治局常委、国务院总理李克强10月14日在陕西西安主持召开部分省政府主要负责人经济形势座谈会上指出,要灵活运用宏观政策逆周期调节工具,做好政策协调联动,加强预调微调。值得一提的是,今年的政府工作报告中提出,“继续创新和完善宏观调控,确保经济运行在合理区间”,这是2019年的政府工作任务之一。要继续坚持以市场化改革的思路和办法破解发展难题,发挥好宏观政策逆周期调节作用,丰富和灵活运用财政、货币、就业政策工具,增强调控前瞻性、针对性和有效性,为经济平稳运行创造条件。中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示,从前三季度的GDP增速等数据来看,均在预定目标之内,前三季度的逆周期调节效果良好。一是政府并未采取“大水漫灌式”的刺激政策,货币政策以结构性宽松为主、财政政策加力提效,均保持了较高的定力;二是政府对地方政府融资、房地产调控、金融防风险依然较为严格,有效遏制宏观杠杆率上涨趋势,金融风险有收敛趋势;三是持续推动市场化改革和对外开放,释放市场活力,促进经济向高质量转型。今年以来,逆周期调节力度在不断加大,丰富和灵活运用多种货币政策工具的必要性也在不断加强。在货币政策工具的具体运用方面,央行在今年一季度的货币政策执行报告中表示,央行继续实施稳健的货币政策,适时适度逆周期调节,疏通货币政策传导,着力解决融资难、融资贵问题。通过降低存款准备金率、灵活开展公开市场操作等,保持流动性合理充裕,货币市场利率平稳运行,货币信贷和社会融资规模合理增长。在保持总量适度的同时,还运用和创新结构性货币政策工具,加强宏观审慎管理,促进信贷结构优化。一季度,货币政策工具有所丰富。央行创设并按季开展定向中期借贷便利操作(TMLF);创设央行票据互换工具(CBS)并开展首次操作,为银行发行无固定期限资本债即永续债补充资本提供流动性支持。二季度,央行在丰富货币政策工具的同时,在也灵活运用货币政策工具。央行在货币政策执行报告中表示,今年上半年,央行灵活运用存款准备金率、中期借贷便利、常备借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具,以保持流动性合理充裕。引导市场利率整体下行,疏通货币市场利率向信贷利率的传导,缓解利率约束。其中,以永续债为突破口补充商业银行一级资本,创设并开展央行票据互换操作予以支持。“三季度政策调控以稳增长为主,加大逆周期调节力度”,李湛表示,主要措施包括去杠杆转为稳杠杆、降准、推动贷款利率并轨以实现非对称降息、加速推进资本市场改革和对外开放力度、前移2020年专项债额度、提高基建项目对接效率等。值得关注的是,对于四季度宏观政策逆周期调节工具如何灵活运用及其发力点,李湛认为,在货币政策方面,虽然CPI维持在较高水平,但在全球主要经济体竞争性降息的背景下,1年期的LPR还有一定下降空间。在财政政策方面,可以通过落实后移消费税征收环节并稳步下划至地方、落实2020年专项债前移、推进直接税种出台等方式降低地方政府对土地财政的依赖度,减轻地方政府的财政压力。

    付出 收获
 77    上一页  1  2  3  下一页