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  • 定了 扩大内需 启动“新”一轮基建——327中央政治局会议精神

    定了 扩大内需 启动“新”一轮基建——327中央政治局会议精神

    1、3月27日中央政治局召开会议,分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势。会议强调:“加大宏观政策对冲力度,有效扩大内需,全面做好“六稳”工作,动态优化完善复工复产疫情防控措施指南,力争把疫情造成的损失降到最低限度,努力完成全年经济社会发展目标任务,确保实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务”。现在一季度GDP增速为-6%左右,二季度国内疫情有效控制和生产生活快速恢复,但受全球疫情大流行和欧美经济深度衰退影响,预计二季度GDP增速可能是降幅收窄的低增长或负增长。327政治局会议是重要转折点。从1-2月以控制疫情为主,2-3月兼顾控制疫情和恢复生产,再到3月下旬以来政策重心转变,即在兼顾控制疫情和恢复生产的基础上,有效扩大内需,弥补外需不足,对冲疫情影响,帮助企业和民众渡过难关。三驾马车中,未来出口受全球疫情和欧美经济衰退的影响最大,居民消费对聚集性活动可能还会心有余悸一段时间,因此投资成为最重要的对冲手段。投资的三大组成中,制造业投资很大程度上跟出口有关,房地产投资以稳为主,因此基建投资成为最重要的对冲手段。概括来讲,327政治局会议对近期市场上要不要扩大内需、要不要启动“新”一轮基建的争论,给出了明确的政策定调和信号,那就是扩大内需,启动“新”一轮基建。2、会议强调:“要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模。要落实好各项减税降费政策,加快地方政府专项债发行和使用,加紧做好重点项目前期准备和建设工作”。会议明确提出“要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施”,包括扩大投资、扩大消费、稳定出口等。未来扩大内需的政策组合和发力点,以财政政策为主、货币政策配合。其中,积极的财政政策主要是三大工具,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模。符合我们前期报告《新基建、减税,钱从哪来?赤字率该破3就破3——2020年财政政策建议》。预计赤字率从2019年的2.8%提高到2020年的3.5%,为财政政策腾出空间,明确功能财政。增发特别国债和地方政府专项债将主要用于基建和减税。预计地方专项债将增加1万亿至3万亿,按照政策要求专项债主要投向基建类项目。这次提出发行特别国债值得关注,1998年面对亚洲金融风暴和国内大洪水,连续4年推出1000亿特别国债用于基建投资扩大内需。预计这次基建投资更像98年温和模式,而不是08年强刺激模式,既解决问题,又把握好度。3、3月26日韩正副总理在北京出席推进重大项目建设、积极做好稳投资工作电视电话会议并讲话。会议认真学习贯彻重要讲话和指示精神,按照党中央、国务院决策部署,推进重大项目建设、积极做好稳投资工作。韩正强调,要积极有序推动重大投资项目开工复工,组织工作专班,精准施策,打通用工、运输、原材料供应等堵点,加快恢复正常建设进度。要坚持“资金跟着项目走”的原则,安排好地方政府专项债券项目,优先配套和支持重点领域和重大项目。各地要高度重视项目前期工作,提早谋划,不断充实项目储备库。要以需求为导向,大力推进5G等新型基础设施建设,支持数字经济等新业态发展。强化重大项目建设用地用海等要素保障,畅通审批绿色通道。3月4日中央政治局常委会明确强调,“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。”新基建短期有助于扩大有效需求,长期有助于增加有效供给,贡献高质量发展和人民美好生活,是当前最简单有效的办法。我们在2月下旬以来提出《是该启动“新”一轮基建了》《做好应对全球经济金融危机的准备》《中国新基建研究报告》,在市场上引起广泛关注,并被经济形势走势所验证。如果你做正确的事,运气就会在你这边。危机,没有准备是危,有准备是机。不要放过任何一次危机。4、会议强调:“稳健的货币政策要更加灵活适度,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。要充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用,疏通传导机制,缓解融资难融资贵,为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。”预计未来货币政策继续保持适度宽松、但不大水漫灌,主要是配合财政政策稳增长。相对美国无上限QE和2万亿美元大规模财政刺激,中国财政为主、货币配合的政策组合长期效果更好、短期代价更小,而且在力度和节奏的把握上也更精准。实际上,中国在抗击疫情、恢复生产以及随后扩大内需的政策上,从国际比较看都更科学专业,走在了全球前面。5、会议强调:“要加快释放国内市场需求,在防控措施到位前提下,要有序推动各类商场、市场复工复市,生活服务业正常经营。要扩大居民消费,合理增加公共消费,启动实体商店消费,保持线上新型消费热度不减。”中国没有采取美国发消费券的直升机撒钱模式,更多地采取以工代赈的模式,更有助于形成鼓励劳动的价值观,更有助于扩大就业,实现经济持续健康发展。6、这几年,中国经济分析研究最需要的是客观专业务实,现在社会上有些思想认识存在“一刀切、层层加码”,非黑即白是情绪化的民粹的业余的。现在一提到基建有些人就会上纲上线,说是刺激铁公基,这是严重误解。过去40年,没有适度超前的基建,怎么会有中国制造的强大竞争力?没有超前的网络宽带建设,怎么会有互联网经济的繁荣发展?而印度经济发展潜力释放不出来,很大程度受制于基础设施短缺,道路、桥梁、卫生系统都问题很大。从历史看,1998年亚洲金融危机时中国增发特别国债加强基建,2008年全球金融危机时推出大规模基建投资,尽管当时争议很大、批评很多,但现在看来意义重大,大幅降低了运输成本,提升了中国制造的全球竞争力,释放了中国经济高增长的巨大潜力。怎么对冲疫情和经济下行?其实最简单有效的办法还是基建,“新基建”,有助于稳增长、稳就业,释放中国经济增长潜力,提升长期竞争力。启动“新”一轮基建,关键在“新”,要用改革创新的方式推动新一轮基础设施建设,而不是简单重走老路,导致过剩浪费和“鬼城”现象。未来“新”一轮基建主要应有五“新”:新领域、新地区、新主体、新方式、新内涵。支撑未来20年中国经济社会繁荣发展的“新基建”则是5G、人工智能、数据中心、互联网等科技创新领域基础设施,以及教育、医疗、社保等民生消费升级领域基础设施。7、不同于“洗洗睡”“离场论”等悲观言论,我们一直保持对中国经济的客观专业建设性分析。我们大部分人都将世代生活在这片土地上,这是我们的家园,虽然她并不完美,但是她充满希望,我们都不是看客,而是建设者,奋斗者。我们致力于实战经济学,提出“只要推动新一轮改革开放,最好的投资机会就在中国”“不要放过任何一次危机”“新5%比旧8%好”“新周期”“新基建”。这些观点一开始备受争议,但都被形势演化所验证,也逐渐成为共识。良剑期乎断,不期乎镆铘;良马期乎千里,不期乎骥骜。

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  • 海通姜超:预计积极财政有三大落脚点 均与扩大内需有关

    海通姜超:预计积极财政有三大落脚点 均与扩大内需有关

    海通表示,预计今年积极财政有三大落脚点,均与扩大内需有关。一是继续减税降费,企业减免社保缴费和小规模纳税人减免增值税等优惠政策或延长至年底;二是促进消费,或通过消费补贴、重启小排量汽车购置税减免、家电补贴等政策提振可选消费。三是加强基础设施建设,包括补足公共卫生短板、建设新基建等。中共中央政治局3月27日召开会议,分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势,研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。海通宏观于博就政治局会议进行了解读,以下为解读要点。防输入防反弹,加大政策力度。与2月底会议相比,会议对疫情防控的判断更为明朗,从“疫情蔓延势头得到初步遏制”转为“疫情防控取得阶段性重要成效”,并强调“外防输入、内防反弹”。会议对经济政策的定调更为积极,从“建立与疫情防控相适应的经济社会运行秩序,有序推动复工复产”转为“要在疫情防控常态化条件下加快恢复生产生活秩序”,并强调要“加大宏观政策调节和实施力度”。财政三管齐下,更加积极有为。会议强调,积极的财政政策要更加积极有为,尤其是适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模。我们预计赤字率有望升至3.5%,地方政府专项债规模或从2.15万亿增至3万亿以上,发行特别国债1万亿,带动今年实际财政赤字从5万亿增加到8万亿,新增部分相当于3%甚至以上的GDP,可以很大程度上对冲疫情导致的经济下滑。有效扩大内需,减税补贴基建。会议强调,要“有效扩大内需”、“加快释放国内市场需求”。我们预计积极财政有三大落脚点,均与扩大内需有关。一是继续减税降费,企业减免社保缴费和小规模纳税人减免增值税等优惠政策或延长至年底。二是促进消费,或通过消费补贴、重启小排量汽车购置税减免、家电补贴等政策提振可选消费。三是加强基础设施建设,包括补足公共卫生短板、建设新基建等。引导利率下行,疏通传导机制。会议强调,稳健的货币政策要更加灵活适度,并提出,要“引导贷款市场利率下行”,“保持流动性合理充裕”,以及“疏通传导机制”。我们认为,“引导贷款市场利率下行”或意味着未来LPR仍有下行空间。而“疏通传导机制”或意味着融资成本下行不能仅依靠下调MLF来解决,也需要商业银行降低对短期利润增长的过高要求,向实体经济让利。建成小康社会,经济否极泰来。会议强调,“努力完成全年经济社会发展目标任务,确保实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务”。我们认为,即便1季度经济大幅负增长,但疫情防控取得成效、经济社会加快恢复,加之财政更加积极有为、货币更加灵活适度,2季度以后经济增速有望恢复到6%左右甚至以上水平,全年经济增速有望达到3.5%-4%左右甚至以上水平。

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  • 海通宏观:中国在全球第一个控制住疫情 全年仍有望实现3

    海通宏观:中国在全球第一个控制住疫情 全年仍有望实现3

    来源:姜超宏观债券研究疫情之下,中国经济靠什么走出危机?(海通宏观姜超)新冠肺炎仍在全球肆虐,截止北京时间3月29日上午7:10,约翰霍普金斯大学的实时统计显示,全球感染新冠肺炎的人数已经超过60万,其中死亡超过3万人,全球已经有200多个国家和地区遭受病毒感染。新冠肺炎导致了全球多国进入紧急状态,边境关闭,航班停航,工厂停工,商店停业,这势必会对全球经济产生巨大的负面影响,国际货币基金组织和世界银行均预测全球经济会在2020年陷入衰退。如何评估新冠肺炎对中国经济的影响,如何看待全年中国经济走势?1.外需下滑主要拖累目前国内的疫情已经基本得到控制,因而疫情对未来中国经济的冲击主要在外需层面。欧美疫情严重,亚洲相对较轻。根据约翰霍普金斯大学的最新统计,目前海外疫情最为严重的主要是欧美国家,其中美国累计确诊病例已经超过12万,意大利超过9万人,西班牙超过7万人,德国超过5万人,法国超过3万人,英国和瑞士超过1万人。相比之下,亚洲的疫情相对较轻,目前感染新冠肺炎最多的30个国家中,只有7个位于亚洲,其中伊朗最高超过3万人,韩国超过9000人,土耳其超过7000人,以色列超过3000人,其余都在3000人以下。因此,疫情对于欧美经济的影响会显著的大于对亚洲经济的影响。欧美只要认真,不会陷入萧条。如何评估疫情对欧美经济的影响?新冠肺炎作为一种高传染性疾病,其基本传染数高达3左右。而要想控制住疫情,必需把传染数降至1以下,这意味着在缺乏有效疫苗的情况下,必需把社交和公共交通减少2/3以上。以中国为例,我们在1月末启动了武汉封城和全国交通管制,在2月份的全国人口迁徙规模下降了70%,从而迅速控制住了疫情。但是为此付出的代价,则是前两月经济指标,包括零售、投资等同比下滑了约20%,其中2月份的单月降幅或接近50%。在疫情扩散的初期,欧美国家过于轻敌,错过了抗击疫情的最佳时间。但毕竟欧美是全球最发达的地区,其经济和医疗条件在全球首屈一指,因而我们相信只要欧美国家认真采取正确的方式来应对,还是有希望把疫情控制住的。我们看到,从3月中旬开始,欧美国家纷纷宣布进入紧急状态,采取了类似中国的管制措施。例如意大利从3月10日开始全国封城,西班牙从3月14日开始全国封城,法国3月16日宣布进入战争状态,德国从3月17日开始宣布进入疫情高度风险状态、并且从3月20日开始各州陆续宣布了禁足令,美国疫情最严重的纽约州在3月20日颁布了居家令、之后各州陆续跟进。因此,在欧美采取了严厉的交通管制和隔离措施之后,参照中国的经验,理论上经过1个潜伏期也就是14天左右,潜伏的病例充分暴露,那么疫情也会达到顶峰。目前,最早采取全国封城的意大利,其新增病例数在3月21日达到高峰后缓慢下降,而随后跟进全国封城的西班牙,则是在3月26日出现了单日新增病例的高峰,而德国由于检测充分,其3月25日也出现了单日新增病例的高峰。也就是说,欧洲主要国家采取措施相对较早,应该有希望在3月底之前出现疫情的高峰。而美国虽然目前的新增新冠肺炎感染人数还在上升,其累计感染人数也超过了12万位居全球首位,但其死亡率1.7%远低于全球平均的4.7%,以及意大利的10.8%,说明美国的医疗条件确实领先全球,医疗资源尚未被挤兑。而美国已经从3月下旬开始采取严厉措施,目前美国有超过16个州发布了居家令,全国近一半人在居家禁足,只要严格执行这些措施,美国的疫情应该也有希望在4月上旬达到高峰。而中国在2月上旬疫情达到高峰之后,到3月上旬全国的新增病例数降至两位数水平,相当于再花一个月时间疫情基本得到控制。而欧美由于隔离措施没有中国严格,估计会花更长的时间,但我们预计再过两个月之后,欧美疫情也有望大幅缓和。因此,我们认为疫情对欧美国家的冲击或在1个季度左右的时间,由于欧美的管制措施没有中国2月那么严格,预计欧美在2季度的单季经济降幅或在30%左右。但是在下半年疫情得到控制之后,加上史无前例的财政和货币刺激,经济应该有望迅速恢复至5%以上水平,这样全年经济增速降幅应是在5%左右甚至以内的水平。对外依赖下降,外需冲击可控。新冠疫情严重冲击全球经济,必然会对中国的外贸产生严重影响。但中国经济在过去的10多年对外依存度显著下降,从07年的61%降至19年的31%,其中出口依存度从33%降至17%,因而当前外需对中国经济的影响要小于08年金融危机时期。从19年中国的外贸伙伴结构来看,我们最大的外贸是在亚洲内部,对亚洲的进口和出口占比均约50%。而我们对美国和欧盟的出口占比约为34%,进口占比约为20%。因此,假设欧美经济在2季度单季下滑20-40%,亚洲经济在2季度单季下滑5-10%,下半年全球经济均恢复正增长。再假设中国出口出现等比例变化,那么2季度中国的出口增速降幅在10-20%之间,下半年出口增速有望转正,对应全年中国出口增速降幅应该是在5-10%,出口下滑影响全年中国GDP增速大约0.85-1.7%。2.政策有为不放大水如何应对疫情对中国经济的影响?关键在于扩大内需。我们早就已经是内需为主的经济,加上我们在全球率先控制住了疫情,全国绝大多数省份已经进入疫情低风险区域,生产和生活秩序正在陆续恢复,因而如何有效扩大内需,将是对冲疫情影响的关键所在。3月27日的政治局会议提出,要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度。因此,对冲疫情对经济的影响,货币和财政政策势必会发挥更大的作用。货币不搞大水漫灌。但与海外相比,我们认为这一次中国政策的重心其实是有所区别,我们的货币政策并未跟随海外大幅宽松。在欧美,由于政府债务率普遍超过了100%,因而财政政策空间有限,其抗疫主要依赖于量化宽松的货币政策。例如美联储已经宣布量化宽松不限量,从2月26日到3月25日,美联储已经购买了1万多亿美元的资产。而在美国最新通过的2万亿美元财政计划中,有4540亿美元是提供给财政部,用于美联储杠杆配资购买风险资产的本金,理论上可以再放大10倍,支持美联储再购买4万亿美元的风险资产。由于美元是全球的储备货币,因而美联储开动印钞机确实可以帮助美国避免陷入金融危机,但这其实是极大地损害了美元的长期信用,而且进一步加剧了美国的债务风险和贫富失衡的问题,只是把短期危机变成了长期危机。相比之下,中国政府明确提出稳健的货币政策要更加灵活适度,稳健的基调未变,只不过更加灵活。灵活性体现在今年以来央行降准和定向降准各一次,通过LPR贷款利率改革疏通货币政策传导机制,引导贷款利率下降,有效的保持了流动性的宽松。而稳健则体现在与海外的对比,中国今年仅下调官方利率10bp,远低于美国的降息150bp,在货币投放数量上更是不及美国不限量的量化宽松。展望未来,我们认为为了应对疫情的冲击,不排除我们还会小幅下调存款准备金率,或者是下调官方利率5-10bp,但应该不会跟随海外大幅降息,而下调存款基准利率的概率也不大。而货币政策稳健的一个重要好处是汇率的稳定,我们统计的22个主要新兴市场今年汇率平均贬值了9%,而人民币兑美元汇率仅小幅贬值1.8%,排在贬值幅度最小的前五名。财政政策积极有为。和欧美相比,中国最大的优势在于政府债务率较低,因而积极的财政政策才是本轮政策的重心所在。从政治局会议的最新表态来看,更加积极的财政政策体现在三个方面:首先是财政赤字率适度上调。我们预计今年的财政赤字率有望从2.8%上调至3.5%,对应财政赤字从2.76万亿上升到3.71万亿,增加约9500亿元。其次是发行特别国债。财政部曾在98年发行2700亿元特别国债,用于补充四大行资本金;在07年发行1.55万亿元特别国债,用于注资成立中投公司。我们预计20年财政部发行特别国债规模或不低于1万亿元。最后是增加地方政府专项债券规模。19年的地方政府专项债发行了2.15万亿,同比多增8000亿。我们预计20年的地方政府专项债规模或增加至3.2万亿,同比增加1.05万亿。2019年的财政预算赤字总额为4.91万亿,最终的实际财政赤字为4.85万亿。而在考虑了以上三项构成之后,我们预计2020年的财政预算赤字总额为7.91万亿,同比增长约3万亿。从占GDP的比重来看,今年新增的财政赤字占GDP的比重接近3%,再考虑到财政政策的杠杆乘数效应,应该可以部分对冲疫情引发的经济下行压力。3.减税补贴支撑消费展望2季度以后的中国经济,我们认为最有希望启动的是消费内需。消费长期稳定增长。首先,消费已经是中国经济增长的绝对主力,无论是消费占GDP的比重,还是消费贡献的GDP增速,都已经超过了50%。其次,消费增长一直比较稳定,在过去的20年,中国社会消费品零售总额增速始终保持在8%以上的增速。我们认为,支撑消费长期稳定增长的背后,是中国的城市化和消费升级。随着居民从农村进入到城市,以及从中小城市进入大中型都市圈,其消费会从衣食类的必需消费,向住行类的可选消费升级。而随着居民收入的稳步提高,其消费升级也会不断持续。但从今年前两个月的消费表现来看,消费同比下滑20.5%,其中一半的必需消费相对稳定,同比仅下滑8.9%,其中的食品类消费甚至还有增长;但是另一半的可选消费同比下滑37%,其中汽车、家具、家电等消费的降幅都在30-40%左右。减税补贴支撑消费。为何可选消费在短期大幅下滑?我们认为主要原因在于新冠疫情导致的居家限足,所以很多消费行为没法实现,部分可选消费需求被短期搁置。但只要中国城市化和消费升级的趋势没变,中国的可选消费稳定增长的趋势就没有发生变化。后续随着疫情得到控制,经济生活恢复正常,这部分被搁置的消费需求将有希望重新释放。而政府可以通过减税或者补贴的方式,来激活可选消费增长。一种方式是对受疫情影响比较大的行业进行补贴,保住相关就业和居民的收入。2季度受疫情影响最大的应该就是以出口欧美为主的企业。我国单季对欧美出口的总金额约为1.4万亿人民币,今年2季度或面临20-40%的收入下滑压力。如果对这部分企业以补贴员工工资的名义,补贴其出口收入的20%左右,成本大约在3000亿,应该可以防止出口企业大量倒闭和相关企业员工收入下滑,进而拖累消费增长。另一种方式是对占比较大的消费行业进行专项补贴,释放消费增长潜力。例如对于消费中占比最大的汽车,可以考虑重启乘用车购置税的减免政策。2019年,中汽协数据显示,我国广义乘用车销量2144万辆,其中占比67%的都是1.6L以下的小排量汽车。如果重启小排量汽车的购置税减免政策,将10%的购置税税率取消,理论上可以增加未来的小排量汽车销售10%,提升整体汽车销量增速6.7%。再考虑到1季度抑制的汽车消费在后续月份释放,未来3个季度的汽车消费增速或有望超过10%。而2019年我国的车辆购置税总额约为3500亿,按照67%的销量占比,我们需要给小排量汽车减税的金额在2300亿左右。家电是占比第二大的可选消费,2019年我国限额以上家电和音像器材销售总额为9139亿元,如果对所有家电销售提供10%的补贴,也可以提升家电消费增速10%,所需的补贴金额在900亿元左右。而汽车和家电是最大的两类消费,通过提供3200亿元左右的减税和补贴,可以有效拉动其后续的消费增速到10%左右。除了汽车和家电以外,还可以鼓励地方政府效仿杭州等城市发放消费券的行为,向全国老百姓(行情603883,诊股)发放消费券或者补贴,促进消费的增长。综合来看,如果在今年新增9500亿的财政赤字,并将其中的6000-7000亿用作对出口欧美企业员工的工资补贴,以及对汽车和家电消费的减税和补贴,应该可以促进2季度以后的消费增速回升到10%左右的水平,可以有效弥补1季度消费的大幅跳水,实现全年5%左右的消费增长。4.基建科技稳定投资而内需中的投资也是稳定经济的重要发力点。中国有三项投资,分别是基建、制造业和房地产投资,占比都在1/3左右。首先,基建投资增速有望回升到10%。2019年,基建投资增速仅为3.3%,连续两年保持在接近于0的历史最低位水平。为什么过去两年的基建投资增速那么低?原因在于过去基建投资的资金来源于地方政府的隐性负债,但是在17年去杠杆之后,非标融资已经全面规范了,所以近两年的基建投资主要靠中央统筹安排的资金,尤其是地方政府专项债券。2019年的地方政府专项债总规模为2.15万亿,比18年增加了8000亿。但19年的地方政府专项债主要投向土地储备和棚户区改造,投向基建投资的比例约为30%。考虑到地方政府专项债通常能撬动一倍的社会资金,因而19年新增的基建投资金额仅为5000亿元左右,对应到当年3%左右的基建投资增速。但是展望2020年,如果地方政府专项债的规模能增加1.05万亿到3.2万亿,同时把投向基建投资的比例从30%提升到50%,再考虑一倍的社会资金参与,就可以新增2万亿的基建投资资金,可以实现10%左右的基建投资增速。事实上,根据今年前三个月提前下发的万亿地方政府专项债的投向结构,基建投资的比例已经升至85%。因而我们相信,通过新增1万亿的地方政府专项债和提高投向基建投资的比例,今年的基建投资增速有望达到10%。其次,制造业投资增速有望回升至5%。在这一次的疫情当中,一方面暴露出来我们的公共卫生设施存在短板,同时各项科技助我们抗击疫情发挥了巨大的作用,因而医药和科技应该是未来投资的重点方向。我们预测,今年发行的特别国债,其主要用处应是投向医药和科技产业,例如生物科技,人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网等。2019年,虽然中国的制造业投资增速仅为3.1%,但以医药、专用设备、计算机和仪器仪表为代表的医药科技产业投资增速高达14.6%。如果2020年增加1万亿的特别国债发行,并且等比例撬动2万亿的高科技投资,那么即便传统行业投资减少1万亿,也能实现1万亿的新增制造业投资,从而实现5%左右的制造业投资增长。最后,地产投资保持零增。对于房地产行业,我们认为房住不炒的基调没有发生变化,因而不会出现类似于2015年的房地产政策全面放松。同时从货币的角度观察,今年前两个月的广义货币M2增速保持在8%以上,货币的稳定增长意味着全国房价也难以出现大幅下跌。再从政府对城市发展的长期规划来看,城区人口500万以上的城市户籍依然受到严格限制,与此相应,预计一线和部分强二线城市的地产政策不会放松。但与此同时,我国在过去两年逐步放开了城区人口500万以下城市的落户限制,这些三四五线城市的人口长期有望增加,因而在因城施策的基调下,不排除地产政策会出现一定的调整。而三线以下城市的地产销量占据全国的70%以上,如果这部分城市的地产销量增速回升,就可以支撑全国的地产销售保持稳定,以及全国地产投资增速不至于大幅下滑。因此,综合来看,通过新增1万亿的地方政府专项债和1万亿的特别国债发行,将有助于支撑今年的投资增速保持在5%左右。5.经济能否否极泰来?预计全年GDP增速3-4%。综合来看,如果海外疫情能够在2季度得到控制,那么外需对今年中国经济的拖累大约在0.85%-1.7%。而在内需方面,通过增加各1万亿左右的财政赤字、地方政府专项债和特别国债,我们预计可以实现5%的消费和投资增长。这样在扣除外需的拖累之后,预计全年仍可实现3-4%的GDP增长。但如果要实现2020年GDP比2010年翻一番,今年还需要5.6%的GDP增速。如果要实现这一目标,除非国外疫情迅速得到控制,下半年全球经济能够大幅回升;或者是进一步加大实际赤字的规模,例如再增加2万亿的地方政府专项债或者特别国债发行,但这势必会大幅增加长期的债务压力。经济有望逐季回升。展望未来,我们认为虽然中国经济仍将面临外需的挑战,但在积极政策的扶持之下,内需有望全面回升,因而经济也有望逐季改善。1季度的经济增速降幅或接近10%,最根本的原因还是在于为了抗击疫情,我们全面减少了人员流动,使得经济的供给和需求、内需和外需全面下降。而展望2季度,虽然海外的疫情还在恶化,外需依然会拖累经济,但国内疫情得到控制,内需即将全面恢复,因而经济增速或有望恢复到5-6%左右水平。而到了下半年,届时海外疫情大概率已经得到控制,外需有望全面恢复,加上内需的稳定回升,经济增速将有望回升至6-7%甚至以上的水平。总结来说,虽然疫情依然在全球肆虐,但我们对于未来的中国经济并不悲观,认为欧美发达国家只要认真应对,其疫情有望在2季度得到控制。而中国在全球第一个控制住疫情,再通过更加积极的财政政策,可以启动消费和科技内需,部分对冲疫情对经济的冲击,全年仍有望实现3-4%左右的GDP增长。面对危机,我们没有效仿海外大水漫灌,而是进一步减税降费来释放内需潜力,这也意味着人民币资产的长期价值提升。

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  • 机场、货机……关于国际航空货运,最新消息来了!

    机场、货机……关于国际航空货运,最新消息来了!

    国务院联防联控机制于3月29日下午召开新闻发布会,介绍提升国际航空货运能力稳定供应链有关情况,一起来关注!——疫情情况——本土疫情传播基本阻断3月28日0时—24时,新增确诊病例45例,其中境外输入病例44例,本土病例1例,为河南病例。3月28日,现有确诊病例降至3000例以下,本土疫情传播基本阻断,累计报告境外输入病例693例,来自42个国家,其中数量较多的7个国家占总数83.4%,引起新一轮传播扩散的可能性依然较大。当前要继续防范本土病例零星散发和境外输入病例传播的双重风险,及时发现,快速处置,精准防控。——航空货运现状——以货运功能为主的机场仍为零我国承担货运机场的有两类,一类是北京、上海、广州这样的综合性机场,另一类是以货运功能为主的专用型机场。综合性机场一共235个,以货运功能为主的机场还是零。“十三五”提出了加快货运为主的机场建设。鄂州机场是我国第一个以货运功能为主的机场,也是我国第一个社会资本、企业进入机场的项目。鄂州机场已经在2019年下半年顺利开工建设,预计在2021年底或2022年初投入运行。全货机发展处于初级阶段我国目前只有全货机173架,而美国有全货机超过了550架,所以从数量上看,我国的全货机数量是非常少的。这173架全货机,只占民航运输机队的4.5%,所以我国的全货机发展仅仅处于初级阶段。——防疫物资运输——构建防疫物资寄递运输“绿色通道”截至目前,顺丰航空公司已增开了到欧洲、印度和美国的航线,执行防疫物资包机210班,其中3月1日到14日承运从我国发往海外的口罩、防护服、手套等防疫物资108吨,涉及到39个国家和地区。邮政航空公司增开了到俄罗斯、比利时的航线,执行防疫物资包机24班,运输邮件4.2万件、292吨,其中3月19日通过两趟专线航班,将江苏省捐赠的40万只口罩运到了日本和韩国。圆通航空公司执行防疫物资包机84班,承运物资超过了422吨,其中3月21日使用了757全货机,将11万只口罩、10万人份检测试剂、1万件医用防护服等防疫物资运抵菲律宾。近期菜鸟网络也计划投入200架包机,保障防疫物资和跨境电商件的运输。——提升航空货运能力——积极鼓励和支持航空物流企业发展航空货运全货机的发展和航空货运市场以及货物结构、产业结构等有非常密切的关系。近年有一些新兴业态的涌现,给货机发展提供了非常好的市场前景。发改委非常积极地支持航空公司和物流企业来开展全货机的货物运输,协助企业加快办理引进手续,促进全货机机队的规模不断壮大。也非常鼓励航空公司和物流企业进行深度融合,积极探索航空货运发展的新模式。增加航空货运运力供给为确保疫情期间国际航空货运供应链稳定,近期民航局大力增加航空货运运力供给。挪出许多大型机场高峰时刻,供全货机使用,为货运航班计划审批开辟“绿色通道”,鼓励中外航空公司执行货运加班包机,引导闲置客机执行货运航班。持续降低航空物流成本。积极推进降费减负2019年民航局统筹推进降成本工作,重点下调了全货机的停场费、货物邮件的地面服务费。今年民航局又出台了五个方面16项措施,免征民航发展基金、降低机场收费、空管收费和航空煤油进销差价等,积极推进降费减负工作,支持航空物流业的发展。

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  • 李奇霖:粤港澳大湾区制造业如何转型升级

    李奇霖:粤港澳大湾区制造业如何转型升级

    粤港澳大湾区制造业如何转型升级——粤港澳大湾区研究系列之13粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖粤开证券首席宏观研究员张德礼(微信:zhdeli1019)作为中国改革开放的窗口,珠三角地区经济具有明显的外向型特征,制造业更是如此。第四次全球产业转移和中美贸易摩擦,削弱了珠三角制造业企业的竞争优势,如何加快转型升级成为很现实的问题。1粤港澳大湾区制造业的历史与现状(一)港澳与珠三角的制造业崛起在全球第二次产业转移中,香港和澳门凭借着廉价的土地、丰富的劳动力以及优越的地理位置,承接从美国和日本等国家迁出的诸如纺织业等劳动密集型产业,实现了经济腾飞。这一时期,制造业是港、澳的主导产业之一。比如香港,1970年工业增加值占GDP的比例为37.3%,其中制造业增加值占GDP比例达到了30.9%。制造业的繁荣,也吸收了大量劳动力,1976年制造业就业人数占总就业人数的44.4%。到了上世纪八九十年代,随着以香港为代表的亚洲四小龙本土劳动力、土地等生产要素成本的上升,它们开始将劳动密集型等相对落后的制造业向外迁移。恰逢此时,中国大力推动改革开放,珠三角地区凭借着毗邻港澳的区位优势、优越的海运条件以及对外开放的传统成为了中国对外开放的桥头堡。珠三角发展之初,主要是利用廉价的劳动力、低廉的土地成本等优势,主动承接来自港澳和其它国家与地区的产业转移。许多港澳企业家也看准中国改革开放带来的机会,开始在珠三角地区投资设厂,通过“三来一补”、“前店后厂”等模式,将相关产业的生产基地转移到珠三角地区。这一时期,珠三角地区承接的主要是劳动密集型产业,如纺织服装制造业等。在承接产业转移的同时,珠三角地区的地方政府注重引导产业集群发展,“一镇一业”的模式在珠三角地区得到很好推广。在政策引导下,各地均逐渐培育起了自己的优势产业,如佛山的陶瓷业、中山的灯饰业和东莞的电子信息业等。2001年中国正式加入WTO,参与经济全球化的程度进一步加深。而珠三角作为中国最为开放的地区之一,制造业对外依存度较高,加入WTO无疑会大大促进珠三角地区的制造业发展。2001年之后,珠三角地区的出口金额明显上升,外资投资规模也持续增加。2003年签署CEPA安排后,珠三角地区和港澳之间的商贸关系更加密切,也激励了港澳商人在珠三角地区投资。在历经二十余年的发展后,珠三角地区的制造业企业,已初步积累了资金、技术和人才等资源。加之低端制造业造成的环境压力加大,以及当地出现的“用工荒”现象,珠三角地区制造业优化升级势在必行。2001年《广东省工业产业机构调整方案》开始实施,此后珠三角各地又相继出台了一系列的产业升级和产业转移等政策,如2008年推行的“双转移”战略,珠三角地区制造业开始进入了新的发展阶段。一方面,珠三角地区通过政府间合作建立产业转移工业园区的方式,将劳动密集型制造业向惠州、肇庆以及珠三角周边经济相对落后的地区转移。另一方面,广州、深圳等发展较好的城市,开始通过引入外资、技术、加大研发投入等方式,转向发展资本和技术密集型的制造业,加快产业升级。以广州为例。1985年广州制造业以机械工业、电气机械及器材制造业、纺织业和食品制造等劳动密集型产业为主,到了2018年,广州的制造业转变为以汽车制造业、计算机、通信制造业以及化工等技术和资金密集型制造业为主。为了更快向技术密集型制造业升级,珠三角地区的工业企业一直在加大研发投入,其中深圳、广州、佛山的研发投入在珠三角地区位列前三。与此同时,通过吸引外来人才、培育本土人才等方式,珠三角地区也在不断扩大自己的研发队伍。各类政策取得了积极成效,2018年广东省规模以上高技术制造业工业增加值达到了10183.7亿元,占当年广东省工业增加值的31.5%。(二)港澳地区制造业空心化上世纪七八十年代,石油危机爆发对初级加工行业产生巨大冲击,叠加自身内部产业升级的需要,亚洲四小龙先后开启产业结构优化之路。当时,中国台湾、韩国、新加坡纷纷将劳动密集型制造业转移到正在改革开放的中国,而本土转向发展技术密集型制造业。比如台湾在1980年制定了“十年经济发展计划”,开始发展高科技工业、生物工程、医药等高端制造业,韩国也大力发展半导体等技术密集型制造业。而香港则选择了另外一条路。由于毗邻珠三角,香港制造业企业纷纷在珠三角投资建厂,通过“前店后厂”的模式生产经营,即在香港接单、在珠三角制造,再通过香港对外销售,香港制造业大规模北移。据统计,75%以上的香港制造业产品都在珠三角生产,80%-90%的香港玩具企业、钟表企业、塑胶企业和电子企业都在珠三角地区设厂。叠加此时正值香港回归前夕,政府减少了对香港经济的经济。而香港制造业通过向珠三角地区转移依旧能够获取较高的利润,因而香港本土谋求发展高端制造业的动力并不足。香港本土主要是大力发展服务业,尤其是地产业和金融业,以此实现产业升级。2018年香港服务业增加值占GDP比例为88.8%,而制造业占GDP比例仅有1.0%。同年,制造业从业人数占总就业人数的2.4%,且面临高于整体的失业率。澳门也同样面临制造业“空心化”的问题。随着本地劳动力等生产要素的价格优势不再,澳门也将劳动密集型制造业向内地转移,转向发展第三产业,如旅游业、博彩业、会展业等。服务业成为澳门经济发展的支柱,而制造业没落。(三)珠三角制造业现状随着劳动密集型制造业向东西两翼以及北部山区转移,珠三角地区的制造业实现了优化升级。其中,广州大力发展汽车制造、化学制品等技术密集型制造业,深圳则发展计算机和通信设备制造、电气制造等技术密集型制造业。通过优化升级,珠三角地区制造业并未和港、澳一样出现“空心化”的现象。2018年珠三角地区工业增加值27669亿元,占GDP的比重为34.1%,其中制造业增加值25460亿元,占GDP比重为31.4%。分行业看,2008年珠三角地区制造业分行业产值前三的分别是通信设备、计算机等电子设备制造业、电气机械和化学制品,到了2018年变为计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和汽车制造。分地区看,广州、深圳、佛山、东莞四地的制造业增加值明显高于其它城市。随着制造业转型升级,珠三角地区正逐渐从“中国制造”向“中国智造”转变,珠三角的世界工厂地位也并未随着原有劳动密集型制造业的转移而消失。出口金额方面,2018年珠三角出口金额达6152.6亿美元,占全国出口金额的24.7%,占广东省出口金额的95.1%。出口产品方面,由于珠三角地区出口金额在广东省的高占比,我们分析广东省的各类型产品出口。2018年广东省出口产品以机电及电子产品(占比40.3%)、计算机和通信技术(占比27.8%)、机械及设备(占比14.5%)为主。贸易对象方面,2018年广东省进出口总额10851.03亿美元,在不考虑转口贸易的情况下,亚洲国家和地区进出口金额占总进出口金额64.53%(香港占比16.26%、东盟13.30%、日本6.24%),北美洲占比13.26%(其中美国占12.19%)。2粤港澳大湾区制造业发展面临的问题(一)第四次全球产业链转移到来上世纪90年代开始,依托信息技术革命,美国制造业通过全球化布局获得了极大发展。以电子产品(如苹果手机)为例,其生产流程往往是先由美国公司研发、设计新产品,然后将订单分派给位于台湾、日本等地的企业,再由这些企业将订单分派给设立在中国(如珠三角地区)的生产装配工厂,由生产装配厂根据美国公司提供的技术和生产流程,使用从韩国、日本、美国等地进口的芯片、CPU等核心部件以及其他原材料组装生产,在生产完成后再发往美国。在这种分工模式下,中国承担生产国的角色。尽管这种模式存在一些弊端,比如中国加工厂只能依赖美国的订单获得较低的装配费用,且由于“原产地规则”,使得中国出口美国的商品价值较高,导致中国对美出口看起来存在较大的贸易顺差。但凭借着廉价劳动力、低廉的土地租金等优势,珠三角地区承接了第三次全球产业转移,成为“世界工厂”,借此实现了经济腾飞。但随着经济发展,珠三角地区的要素成本优势不再。人力成本方面,1993年广东省制造业平均工资为5482元/年,到2018年制造业平均工资上涨到了74030元/年,25年间上涨了13.5倍。土地租金也是如此,以深圳为例,改革开放之初深圳还仅仅是个小渔村,为招商引资土地十分廉价。但进入新世纪后深圳的地租成本快速上涨,2007年深圳工业地产每月租金为27.8元/平方米,2018年上涨到了45.4元/平方米,涨幅达到63.2%。各类生产要素成本的上升,削弱了珠三角地区对劳动密集型制造业的吸引力。外资降低了在珠三角地区投资中制造业的比例,并将目光转向东南亚地区。2000年外资在广东的直接投资中,制造业实际使用的金额占比为61.3%,但到了2018年该比例下降至35.9%,外资开始将更多的资金投入到房地产和金融等产业。随着中国人口红利的结束,越南、印尼、泰国、缅甸等东南亚国家,以及印度和部分非洲国家的廉价劳动力开始吸引全球的劳动密集型制造业向它们转移。目前正在进行第四轮全球产业链转移,从人口结构上我们也能看到,相比于中国,越南等国家14岁以下的人口占比更高,而65岁以上的老年人占比较少,这无疑意味着这些国家能够像改革开放初期的中国一样,能够为劳动密集型制造业提供充裕且低成本的劳动力。以制鞋业为例,来看制造业企业外迁。耐克、阿迪纷纷将代工厂迁出珠三角,“鞋业三雄”宝成、丰泰和钰齐也纷纷布局东南亚,降低在中国的生产比重。更为直观的是各国(地区)的外商直接投资数据。近几年随着中国“人口红利”的结束,以及各种要素成本的大幅上升,外资正在逐渐放缓对广东的投资,而将目光转移到其它经济相对落后、成本优势更加明显的国家和地区。最近几年外商在广东的直接投资增速一直维持在较低的水平,甚至出现负增长,对比来看印度和越南等国家的外商直接投资增速要明显高于广东。“腾笼换鸟”在制造业转型升级过程中不可避免,但能否成功向高端制造业转型依旧是一个极大的考验。不同于香港和澳门这些袖珍型经济体,珠三角的经济转型不可能仅仅依靠第三产业,制造业作为经济的基础,如何实现平稳的转型升级,对珠三角地区的可持续发展至关重要。(二)中美贸易摩擦冲击前文提到过,“珠三角”地区在全球产业链中往往扮演的是“工厂”角色,各类要素成本的上升,促使了一些外企减少在珠三角的直接投资,甚至是关闭位于珠三角的工厂,将工厂搬迁到越南、印度等国家。中美贸易摩擦加速了这一进程。贸易摩擦使得清单内的相关产品出口至美国的关税成本上升,企业接到的订单数量也随之下降,这无疑会促使相关企业试图将工厂搬出珠三角地区,以规避额外的关税冲击。以美国与韩国、墨西哥等国之间关于洗衣机的贸易摩擦为例。2013年美国针对韩国、墨西哥等国生产的洗衣机制定了反倾销政策,针对这一情况,三星、LG等韩国企业迅速反应,纷纷将位于韩国和墨西哥的洗衣机工厂搬迁至中国,以规避原有的倾销指控。2015年惠而浦(行情600983,诊股)公司再次针对来源于中国的洗衣机提交请愿书,美国再次出台相关政策后,中国出口至美国的洗衣机数量快速下降,LG和三星等韩国企业再次将洗衣机工厂迁出中国,转移到越南和泰国等国。值得一提的是,为更好规避美国的贸易壁垒,2018年三星和LG都在美国本土投资建立洗衣机厂。从美国从各国进口洗衣机的规模变化中我们可以看出,受制裁行业的投资者往往会通过转移生产地来规避贸易壁垒。中美贸易摩擦的爆发,很可能会抑制外商来中国投资制造业的热情。在中美贸易摩擦升级前,中美两国的经贸关系已经有所恶化。2017年美国针对中国开展了301调查,同年美国商务部分析、认定中国处于非市场经济状态。2008年1月美国宣布对中国生产的大型洗衣机和光伏产品采取保障措施,征收高额关税,当年2月又针对中国发起多次反倾销关税,3月两国经贸关系进一步恶化,贸易摩擦正式揭开序幕。贸易冲突出现端倪后,国际投资者做出了快速反应,开始削减在中国的投资。2018年1月广东实际使用外资金额同比下降52.3%,到当年5月同比增速一直为负。尽管2018年5月后外商直接同比转正,但除2019年前几个月受翘尾因素影响同比有所上升外,外商投资增速都处于较低水平,外资正逐步放缓在中国的投资步伐,2019年9月广东省实际使用外资金额同比增速仅为0.1%。从外商投资的行业分布上来看,外商投资制造业的比重也有所下滑,更倾向于投资第三产业等利润水平较高且受中美贸易摩擦影响较小的行业。除外来投资缩减外,中美贸易摩擦开启后,珠三角地区企业的出口也受到极大影响。贸易清单的主要制裁对象是机电类产品,而广东的主要出口商品也是机电类产品,2019年1-11月机电产品出口额占总出口额的68%。2018年3月以来,珠三角地区的机电类产品出口增速和整体的出口增速,整体呈下降趋势。2019年11月广东省机电产品出口金额累计同比增速仅有0.6%,相较于贸易摩擦升级之前明显下滑。细分行业中,纺织、家具等受制裁影响较为严重的行业,出口也受到了明显冲击。2018年出口金额同比增速倒数前10的商品中,有6类和纺织业有关,其中生丝2018年的出口金额同比下降36.8%,相比于2017年的增速下滑了68个百分点。除纺织业外,家具行业也受到了较大影响,日用钟、箱包、灯具、手表、电子手表等商品出口金额同比增速也均排名倒数。需要注意的是,服装、家具等产品往往是由数量众多但规模较小的企业所加工生产的,这个特征使得这些行业抵御贸易摩擦等外部冲击的能力较弱。(三)高端制造业发展缓慢珠三角地区内部,制造业在不同城市间存在分化。广州、深圳等先行地区发展较早,上世纪八九十年代通过承接纺织业等劳动密集型产业实现经济发展,在积累一定的资金、技术和人才后,逐步将纺织等产业向周边地区转移,自身则开始发展资金和技术密集型产业。肇庆、惠州等地区发展相对较晚,产业升级也略慢一些。通常来说,轻工业如纺织服装、食品制造往往属于劳动密集型产业,而重工业如汽车、金属制造、电气设备等往往属于资金密集型和技术密集型产业。从珠三角九市的轻工业和重工业分布看,可以发现中山、江门等地的制造业依旧以轻工业(2018年中山市的轻工业占比51.7%,江门市的轻工业占比51.0%)为主,而深圳、广州等市以重工业为主,轻工业占比较低(2018年深圳市的轻工业占比17.7%,广州市的轻工业占比23.7%)。换一个视角,从珠三角九市的技术密集型制造业占比,也能够发现一些城市的制造业结构,尚未实现从劳动密集型向技术密集型的转变。深圳作为珠三角的科技中心,汇集了大量高科技公司,因而近年高技术制造业占工业增加值的比重在稳步上升,2018年该比例为67.3%,相比于2014年提高了5.8个百分点。惠州和东莞2018年的这一比例,虽较2017年有所下降,但仍旧达到了40.4%和38.9%。对比来看,佛山、肇庆等城市的高技术制造业增加值占比,明显更低,而且呈下滑趋势。除部分地区的制造业主要依赖传统的劳动密集型产业外,即使是技术密集型制造业在部分城市得到了较快发展,但依然面临着一些问题,比如企业利润率低、没有摆脱价格战的困境等。一般来说,高技术制造业厂商往往能够获取相对较高的利润,比如苹果公司作为全球科技巨头,2019年营业收入达2601亿美元,销售毛利率达到了38.4%,销售净利率也达到了24.2%。但高科技企业高利润在中国的制造业中表现得并不明显。以手机行业为例,过去几年里国产手机品牌,如华为、小米、vivo等(华为、OPPO、vivo均位于珠三角地区)在全球智能手机领域的份额占比有了明显提升,但更多是依赖价格战略。2018年苹果手机出货量仅占14%,但其获得了手机行业73%的利润,三星手机凭借着19%的出货量也占据了13%的利润,其它众多手机厂商分享剩余13%的利润。国内一些手机厂商近年来虽然尝试改变,但其利润率并没有得到大的提升。3粤港澳大湾区制造业优化升级之路(一)加大研发投入,发展高技术制造业制造业优化升级势在必行,在从劳动密集型制造业向技术密集型制造业的转型之路上,我们可以借鉴一下东京湾区的成功经验。上世纪50年代,凭借着战前的工业基础、倾斜的产业政策以及美国的扶持等,东京制造业获得了快速发展,这一时期制造业主要集中在重工业上。上世纪70年代,遭受两次石油危机冲击后,东京湾逐步将原有的劳动密集型制造业及其他相关制造业,向周边地区和其它国家转移,比如将机械制造、石化、钢铁等传统工业向南转移到了神奈川县。与此同时,东京集中精力发展技术密集型制造业,日美贸易战和广场协议加速了东京湾的制造业升级。通过政策扶持、加大创新投入等方式,东京湾区高端制造业快速崛起。2018年日本科学技术研究费用支出19兆5260亿日元,同比增加2.5%,占GDP比重为3.6%。企业是日本研发投入的主体,2018年研发投入14兆2316亿日元,占总研发投入的72.9%,同比增长3.1%,快于整体增速。其次是大学,2018年大学研发投入占比18.9%。分行业看,研发投入最多的是输送用机械器具制造业,2018年研发投入占全部企业研发投入的21.5%。其次是医药品制造业,2018年占全部企业研发投入的9.9%。日本通过本土培养和引进人才等方式为企业输送了大量研究人才。截至2019年3月,研究人员达到了87.5万人,同比增加0.9%,每百万人口中有5371.2人从事研究工作,人均研发费用达到了2232万日元。制造业企业除加大研发投入外,东京湾区制造业企业还通过加强和高校的合作,推动制造业转型升级。东京附近集聚了东京大学、早稻田大学、横滨国立大学等120多所高校,其中包括多所世界知名学府。大量的高等学府不仅能够为制造业发展源源不断地输送人才,还能够通过大学与企业的合作交流,以此推动技术的实际运用。以东京工业大学为例,东京工业大学专门设立有产学协创推进本部,专门处理产业创新与企业合作事务,目前已发展出了多种合作模式。除了与高校进行合作,制造业企业也与专门的研究所开展了密切合作。制造业持续优化升级,催生出了大量专门服务于制造业企业的研究机构,并且与企业展开深入合作,从而为制造业企业发展提供更好的技术创新支持。研究机构聚集,仅川崎市就汇集了包括富士通研究所在内的400多家研究机构。通过和大学、研究所等机构的合作,以及加大自身研发投入等方式,东京湾区的技术密集型制造业获得了快速发展。世界500强企业中,东京湾区占据了60个,位居四大湾区之首。反观粤港澳大湾区,香港、澳门的制造业空心化严重,珠三角地区除深圳等个别城市的制造业正逐步向技术密集型转变外,多数城市的制造业仍旧以传统制造业为主。研发投入也不足,2017年仅深圳R&;D投入强度达到了4.3%,珠三角其余8个城市的R&;D投入强度都不足3%。珠三角地区整体的R&;D投入强度仅2.9%,与日本仍有较大差距。为更好推动粤港澳大湾区制造业转型升级,可以在以下几个方面发力:第一,加大研发投入,通过科技创新加快制造业的优化升级。一方面鼓励企业加大研发投入,为更好激发企业加大科研投入的动力,政府可通过税收优惠政策、财政资金补贴等方式加强引导。另一方面,政府也应适当提高研发经费在财政支出中的比重,统筹安排财政资金,加大对企业研发的支持力度。第二,企业加大和高校、研究所等研究能力较强的机构合作。通过产学研合作的方式,一方面可以让高校等科研机构能够更好地为企业服务,协助企业进行科技创新,另一方面也能加快科研成果市场化,让高校的研究更加贴合实际,更具实用价值。相比于上海和北京等城市,粤港澳大湾区特别是珠三角地区的高校明显不足,地方政府可加大和其他省外高校的合作,鼓励其他知名高校在本地设立分校,以此提高珠三角地区的科研能力。第三,加强粤港澳之间在科学技术研究、产品成果分享等方面的合作,发挥广、深等优势地区的带动作用,以点带线、以点带面,带动整个地区制造业的优化升级。粤港澳大湾区可通过“深圳-香港”、“澳门-珠海”、“广州-佛山”等协同发展的方式,更好实现区域内部协调发展。第四,加强人才的培养和引进。人才在制造业优化升级的过程中极其重要,特别是技术密集型制造业的发展离不开高科技人才。粤港澳大湾区一方面可通过加大对高校的支持力度、吸引外来高校入驻等方式自己培养更多人才,制定相关政策优惠如购房折扣、降低落户门槛等方式来留住人才。另一方面也需要加大外来人才的引进,通过制定相关政策完善人才流动机制,一是加强粤港澳内部的人才流动,吸引港澳人才来内地工作,二是在更大范围吸引人才进入大湾区工作。(二)腾笼换鸟,加快劳动密集型制造业向外转移随着土地、劳动等生产要素成本的上升,以及中美贸易摩擦的冲击,加之粤港澳大湾区现阶段经济转型的需要,原有的劳动密集型制造业、污染较大的资金密集型制造业需要向外转移。前文我们已经提及了珠三角制造业由向周边地区以及国外转移的趋势,但如何更好实现产业转移,以及向哪里转移,对粤港澳大湾区制造业未来的发展都极为重要。东京湾区在产业转移时,除了向香港、新加坡、韩国、台湾等国外地区转移部分劳动力密集型产业外,也在向湾区内部边缘城市和周边地区转移。东京制造业向内的迁移大致可分为两个阶段,第一阶段在20世纪70年代,主要是从东京向周边的千叶、神奈川迁移,其中神奈川凭借优越的地理位置承接了大量的机械和电气制造业,经济得以快速发展。第二阶段在20世纪末开始,随着神奈川沿海地区以及千叶沿海地区(京滨工业带、京叶工业带)制造业的逐渐优化升级,传统制造业开始向神奈川西部、东京都西部、埼玉县以及千叶县内部地区转移。东京湾区制造业的内移,给日本内陆城市带来新的发展机遇,东京则大力发展精密加工等高端制造业。和东京湾区一样,粤港澳大湾区也在进行制造业转移,如广、深等先发城市首先将产业向肇庆等湾区内部经济相对落后的地区迁移,之后也尝试通过建立产业园区的方式将制造业逐渐向北部山区以及东西两翼迁移,但目前来看效果并不明显。从内部角度来看,加入WTO后广州、深圳、珠海等城市制造业迎来了新的发展阶段,部分传统制造业也向周边地区转移,中山、江门等地这一时期的工业增加值有所提高。但近几年周边地区如肇庆、江门等市的工业增加值增长陷入停滞,2018年受中美贸易摩擦影响,个别城市的工业增加值反而相比于2017年有所下降。从全省角度来看,通过“双转移”战略,以合作建立产业转移工业园区等方式将珠三角部分产业向东西两翼以及北部山区转移。东翼地区凭借地理位置等优势,制造业获得较快发展,占全省工业增加值的比重有所上升,但近两年这一趋势也出现放缓。目前来看,粤港澳大湾区特别是珠三角地区的产业转移力度依旧有待加大。针对如何更好的实现产业转移,我们有以下几点建议:一、加强政府间的合作。通过政府间的合作有序引导产业转移,产业转移时迁入地政府应该分析地区的资源禀赋和相关优势,根据自身特征有针对地引入相关产业,避免“来者不拒”的现象,尽量少承接那些污染大、效益差的企业。而迁出地政府一方面可通过政策引导、补贴等方式鼓励支持部分传统产业迁出本地,另一方面要为迁出企业做好保障,不能只是想着将部分产能转移出去就可以了,还应该尽量做到为转出去的产能寻找好的“婆家”。二、迁入地区应该加大配套设施建设,为企业入驻做好准备。如迁入地区可通过建立合适的交通网络、建设配套设施完善的工业园区等降低企业迁移成本。此外政府还可通过税收、土地使用、招工等方面给予入驻企业优惠,从而吸引企业进驻。但在承接产业时,地方政府应该做好长远发展,不能急功近利。同时,在引进产业后,政府还是要坚持市场为主体的方针,减少对企业发展的干预,为企业营造良好的投资环境。三、除引入劳动密集型产业外,迁入地政府还可主动与珠三角优势地区进行合作,主动引入现代制造业。比如可以采取研发中心等坐落在深圳,而生产基地坐落在周边地区的方式合作。通过引进先进制造业,能够更好实现经济可持续性发展。四、加强整体的协同发展,避免同质化竞争。在产业转移过程中,部分地区为了承接更多产能,彼此之间可能进行恶性竞争。缺乏统一的规划,不同地区之间的产业结构也容易出现同质现象。为避免同质化恶性竞争,一是政府间特别是邻近地区政府可以加强沟通交流,坚持错位招商,避免恶性竞争;二是政府间可以加强合作,形成产业链上下游的合作分工。(三)注重科学规划,营造良好营商环境在粤港澳大湾区崛起的过程中,正确的政策指引也必不可少。东京湾在向技术密集型制造业转型时,先后出台了“首都圈广域地方规划”、“东京2040规划”等一系列文件鼓励引导高端制造业发展,这给粤港澳大湾区的发展提供了借鉴。第一、政府牵头制定地区制造业发展规划。各地的制造业转型需要因地制宜,地区间的制造业要做到互相协同、避免冲突,整体制造业的发展需要有完善体制机制,这些都离不开政府协调。为了更好制定制造业发展规划,政府可以牵头,协同高校、企业、研究所等机构,为地区间的发展提供智力支持。第二、降低经营成本,让实惠落到企业身上。企业作为市场化主体,切实优惠才能够激发企业的研发创新动力,加快向技术密集型制造业转型。政府一方面可继续减税降费,降低制造业企业的经营成本。另一方面可加大对创新企业、技术密集型企业的政策支持力度,如可加大企业研发费用加计扣除力度、加大税收优惠力度等措施来鼓励企业加大研发投入。第三、营造良好的科技创新环境。想鼓励企业加大研发力度,那么对研发成果的保护必不可少。在经济发展之初,“假冒伪劣”产品层出不穷,尊重知识产权的社会氛围未有效形成,对知识产权的保护制度也不够完善。为此,一是应加大对知识产权的保护力度,建立完善的奖惩制度,这样能够鼓励企业加大研发投入,申请专利,为严厉打击侵犯知识产权以及生产假冒伪劣产品的行为提供制度基础;二是加强知识产权保护的宣传培养工作,提高公众保护知识产权的意识,营造尊重知识产权的社会氛围;三是建立知识产权公共服务体系,指导和支持企业、研究所等单位建立完善的知识产权管理制度,提高企业等运用知识产权保护自身权利的能力。第四、推动研发成果转化,为新技术运用提供良好环境。政府可以支持建设公共研发平台,为科技成果的转化提供技术、服务等方面的支持。加大对科研工作者的保护,维护科技成果转化过程中各方主体的合法权益。鼓励研究所、高校等建立产学研合作平台,实施研发成果转化项目等方式,推动研发成果转化。声明:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供粤开证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以粤开证券研究院发布的完整报告为准。本订阅号难以设置访问权限,若您并非粤开证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。若给您造成不便,敬请谅解。粤开证券不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户。本订阅号中所载内容不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,粤开证券不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。风险提示及法律申明风险提示:股市有风险,投资需谨慎

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  • 汪涛:下调2020年增长预测,经济弱势前所未有

    汪涛:下调2020年增长预测,经济弱势前所未有

    汪涛系中国首席经济学家论坛理事,瑞银亚洲经济研究主管,首席中国经济学家1-2月经济活动大幅收缩,一季度增长或大幅弱于预期新冠疫情及全国停工大幅冲击了1-2月经济活动。工业生产同比下降13.5%,部分服务业也遭重创。虽然复工步伐正在提速,但3月经济活动仍未完全恢复常态。我们认为一季度GDP可能同比下降5%。全球经济恶化可能拖累中国恢复步伐全球疫情蔓延,越来越多的国家开始实施封锁及出行限制。随着未来欧美经济所受负面影响显现,全球需求可能大幅走弱,拖累中国出口。同时,输入病例风险上升,我国在放宽出行限制时可能会更谨慎。预计全年经济增速降至1.5%,即便出台更多支持政策如此低的增速主要反映了一季度经济活动大幅收缩,以及未来全球经济明显走弱带来的拖累。我们的预测已考虑了二至四季度此前被抑制需求会得以释放,以及经济活动全面复工,并且考虑了规模超过GDP的2%的财政政策支持、以及货币信贷政策进一步放松。不过,虽然货币政策有助于确保企业和市场平稳运行,但对于缓解疫情和出行限制影响、刺激增长的作用比较有限。我们预测所面临的风险下行风险来自:1)一季度增速跌幅超我们预期,和/或2)由于经济活动恢复慢于预期、或二三季度全球衰退加深,拖累中国二季度反弹幅度低于预期。上行风险主要来自下半年经济活动加快提速,可能来自财政刺激力度大幅增加、或房地产活动大幅反弹,后者可能会受益于相关政策放松。不过,我们认为经济上行空间相对有限,即便在乐观情形下,全年经济增速也难超3%。关注要点和政策展望为评估疫情的快速发展可能带来的经济影响,我们将密切关注:1)每日经济活动追踪以了解国内的复工进度;2)中国新增病例是否会出现反弹迹象;3)境外新增确诊病例数;4)其他国家和地区的政府所实施的管制措施和财政政策支持。为评估国内政策进一步放松的力度,我们将密切关注1)额外的财政支持,包括就业和消费补贴,以及在基建领域的支出(我们预计规模超过GDP的1.2%);2)大规模刺激房地产市场的迹象。未来1-2个月,中央政治局会议和全国两会(会议日期未定)应会给出有关国内政策的更多细节。1-2月经济数据显示新冠疫情对整体经济产生了较大冲击,一季度GDP可能同比下跌5%。1月下旬以来,新冠肺炎疫情导致全国范围内停工停产、人员和货物流通受限,这也对1-2月的经济活动造成了较为严重的拖累。社会消费品零售同比下跌20.5%,房地产和汽车销售分别同比下跌40%和45%。固定资产投资同比下跌24.5%,而尽管地方政府专项债发行走强,但基建投资仍同比下跌26.6%。此外,工业生产同比下跌13.5%,很多服务业领域遭受了重创,尤其是餐饮和旅游业。虽然3月初以来复工率明显回升,但我们的每日经济活动追踪显示经济活动仍未恢复常态(图表3-4)。因此,3月经济活动的恢复程度可能不及我们此前预期,一季度GDP可能同比下跌5%(季调后环比折年率为-31%),远低于我们此前悲观情形下的预测。我们预计,在更多政策支持的帮助下,二至四季度GDP增速有望环比大幅反弹...我们预计,随着经济活动恢复常态,此前被抑制的需求将会从二季度开始得到释放。上周百城交通拥堵延时指数和6大发电集团日均煤耗均明显回升,同时UBSEvidenceLab大数据即时预报显示工业活动、出口,以及除汽车和旅游之外的消费已恢复至正常水平的85-90%。UBSEvidenceLab“把脉消费”问卷调查显示三分之二的受访者计划在疫情过后增加消费支出。我们预计未来数月将有更多支持性政策出台,包括减税降费(目前已出台政策的总规模超过GDP的1.2%)、增加医疗和基建领域的支出(总规模或超过GDP的1%)等。因此,我们预计固定资产投资全年将保持正增长,其中基建投资有望增长10%,这应能抵消制造业投资下滑和其他领域投资放缓造成的拖累。尽管政府可能会进一步出台提振消费的举措,但受人员和货物流通受限、失业率上升、收入下降等因素影响,今年整体消费可能零增长或较2019年下滑。…但全球经济恶化可能会阻碍中国经济的复苏反弹。随着全球疫情加剧,越来越多的国家开始实施封闭措施和交通管制。欧美经济前景可能正趋近于我们此前预计的两种风险情景(中度大流行和全球大流行),二至三季度许多国家的经济活动可能会收缩。即使国内全面复工且产能利用率显著提升,但全球经济衰退可能也会对中国出口需求造成较大冲击。因此,我们预计年内中国经济的反弹复苏幅度可能会弱于我们此前的预期。此外,输入性病例风险上升也可能意味着中国对于放松交通管制也会更为谨慎。2020年全年GDP增速可能放缓至1.5%。我们预计二季度GDP季调后环比折年率有望反弹至38%,但即便如此,一季度的大幅下跌意味着二季度同比增速也将保持低位增长1.5%左右,今年上半年整体经济将会较去年同期收缩。如果其他一些主要经济体二至三季度经济活动衰退,那么即使中国自身供求恢复至正常甚至更高水平,中国整体的经济反弹仍可能会受制于出口的大幅下跌。考虑到疫情带来的严重负面影响,以及全球经济可能出现衰退,实现1.5%的GDP增速已经需要整体财政支持规模超过GDP的2%(不包括税收收入下降的影响),且整体信贷增速反弹至12.5%。后者意味着2020年中国整体非金融部门债务占GDP比重将上升20个百分点以上。我们认为政府会允许将实际GDP较2010年翻番的目标推迟半年实现,而将打赢脱贫攻坚战、努力使经济运行重回正轨,以及稳就业最为当务之急。2021年,随着全球经济摆脱新冠肺炎疫情的影响逐步复苏,中国GDP增速将有望反弹至7.5%。如果财政支持力度或者房地产活动反弹幅度强于预期,那么GDP增速可能会高于我们的预测。我们认为目前政策空间相对有限,政府也依然担心金融风险积聚、同时本次疫情造成的冲击可能也仅是暂时的,这些因素可能会制约国内政策的宽松力度。此外,人员和货物流动受限,以及对疫情再度爆发的担忧也可能会削弱宽松政策的有效性。但是,如果政府财政刺激规模明显高出我们的预期(我们认为可能性较低),那么今年下半年经济增长则有望加速回升。此外,房地产信贷和限购政策的放松,以及农村土地改革的推进也可能使房地产活动的反弹幅度超出我们的预期。但即使在较为乐观的情景下,我们认为今年GDP增速也不太可能超过3%。GDP增速也可能不及预期,倘若1)一季度增速跌幅超我们预期,和/或2)由于经济活动恢复慢于预期、或二三季度全球衰退加深,拖累中国二季度反弹幅度低于预期。如果到3月下半月经济活动仍未能完全恢复常态,那么上述第一种情况则可能会发生。如果3月工业生产跌幅达到1-2月份的一半,同时大部分服务业活动进一步走弱,那么一季度GDP可能同比下跌8%。无论上述哪种情况,2020全年GDP都很难实现正增长。关注要点和政策展望。为评估疫情的快速发展可能带来的经济影响,我们将密切关注:1)每日经济活动追踪以了解国内的复工进度;2)中国新增病例是否会出现反弹迹象;3)境外新增确诊病例数;4)其他国家和地区的政府所实施的管制措施和财政政策支持。为评估国内政策进一步放松的力度,我们将密切关注1)额外的财政支持,包括就业和消费补贴,以及在基建领域的支出(我们预计规模超过GDP的1.2%);2)大规模刺激房地产市场的迹象。未来1-2个月,中央政治局会议和全国两会(会议日期未定)应会给出有关国内政策的更多细节。货币宽松有望加码,但效果可能有限。我们现在预计央行会进一步增加流动性投放,包括年内再降准(规模相当于65个基点全面降准)、提供再贷款、开展MLF操作,以及进一步下调MLF利率10个基点。基于此,我们预计年底前国内短期利率将保持在2%以下,10年期国债收益率将降至2.5%。同时,我们认为信贷支持的加强和监管容忍度的提高将有助企业借入更多资金以维持运营。货币政策的进一步宽松也应有助于确保市场的平稳运行和减轻企业受到的负面影响,但鉴于人员和货物流动受限、人们对安全的担忧、需求和盈利前景不佳等因素,货币政策放松对增长的拉动作用可能有限。通胀减弱,人民币稳定。1-2月运输方面的瓶颈进一步推高食品价格通胀,但受国内增长疲弱、油价暴跌、全球经济恶化等影响,下半年CPI通胀有望迅速回落。尽管有增长放缓、货币宽松等预期,但我们仍认为美元兑人民币汇率保持在7左右。对此,中国致力于保持人民币汇率相对稳定、其他地区实施货币宽松、中国经常账户顺差扩大等因素都将起到支撑作用。尽管我们预计中国商品进出口将受重创,但出境游下滑或令2020年服务贸易逆差减少1,500亿美元,且全球大宗商品价格处于低位也将有所帮助。

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  • 工信部:前2月全国移动互联网累计流量同比增长44.2%

    工信部:前2月全国移动互联网累计流量同比增长44.2%

    3月25日,国务院联防联控机制召开新闻发布会,介绍新一代信息技术助力疫情防控、复工复产和中小企业发展有关情况。图片来源:每经记者张蕊摄有外媒称,中国运营商公布的数据显示,中国手机用户暴减,猜测这与新冠肺炎疫情有关,大量的用户离网背后原因是什么?对此,工信部信息通信管理局局长韩夏回应,疫情期间,各类信息通信服务得到了广泛应用,积极支撑复工复产复学,社会各界对通信服务的使用量明显增长。据工信部统计,今年1~2月,全国移动互联网累计流量达到235亿GB,同比增长44.2%,2月份当月户均移动互联网接入流量达到8.88个GB,同比增长了45.5%,也达到近12月以来的最高点。对于手机用户数量减少的现象,韩夏表示,经过向三家运营商了解,初步分析可能有以下两方面原因:一是受疫情因素的影响,2月份电信企业有很多实体渠道没办法正常营业,虽然开通了线上服务,但是很多用户还习惯去实体营业厅办理新开户等业务,因此新发展用户的速度有所放缓。“还有就是部分存量用户因为不能复工复产,社会经济活动需求减少,有一些临时卡进行了销号处理,注销了临时号码。”二是随着携号转网全国的实施和提速降费的深入推进,部分原来有双卡的用户,不再需要单独的流量卡了,这部分流量卡用户注销了号码。她表示,相信随着经济社会活动逐渐恢复,移动通信的用户数未来可能出现增长,根据中国电信最新数据显示,3月1日~22日中国电信移动用户数日均新增24.5万,比2月份的日均新增用户数量增长了114%。全球新型肺炎疫情实时查询

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  • 国务院办公厅:加快重大工程项目、出口重点企业开复工

    国务院办公厅:加快重大工程项目、出口重点企业开复工

    国务院办公厅印发关于应对新冠肺炎疫情影响强化稳就业举措的实施意见,推动企业复工复产。坚持分区分级精准防控,提高复工复产服务便利度,取消不合理审批,坚决纠正限制劳动者返岗的不合理规定。加快重大工程项目、出口重点企业开复工,以制造业、建筑业、物流业、公共服务业和农业生产等为突破口,全力以赴推动重点行业和低风险地区就业,循序渐进带动其他行业和地区就业。各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:为深入贯彻习近平总书记关于统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的重要指示精神,加快恢复和稳定就业,经国务院同意,现提出如下意见:一、更好实施就业优先政策(一)推动企业复工复产。坚持分区分级精准防控,提高复工复产服务便利度,取消不合理审批,坚决纠正限制劳动者返岗的不合理规定。加快重大工程项目、出口重点企业开复工,以制造业、建筑业、物流业、公共服务业和农业生产等为突破口,全力以赴推动重点行业和低风险地区就业,循序渐进带动其他行业和地区就业。协调解决复工复产企业日常防护物资需求,督促其落实工作场所、食堂宿舍等防控措施。(发展改革委、工业和信息化部、交通运输部、卫生健康委按职责分工负责)(二)加大减负稳岗力度。加快实施阶段性、有针对性的减税降费政策。加大失业保险稳岗返还,对不裁员或少裁员的中小微企业,返还标准最高可提至企业及其职工上年度缴纳失业保险费的100%,湖北省可放宽到所有企业;对暂时生产经营困难且恢复有望、坚持不裁员或少裁员的参保企业,适当放宽其稳岗返还政策认定标准,重点向受疫情影响企业倾斜,返还标准可按不超过6个月的当地月人均失业保险金和参保职工人数确定,或按不超过3个月的企业及其职工应缴纳社会保险费确定。2020年6月底前,允许工程建设项目暂缓缴存农民工工资保证金,支付记录良好的企业可免缴。切实落实企业吸纳重点群体就业的定额税收减免、担保贷款及贴息、就业补贴等政策。加快实施阶段性减免、缓缴社会保险费政策,减免期间企业吸纳就业困难人员的社会保险补贴期限可顺延。(财政部、人力资源社会保障部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、人民银行、税务总局按职责分工负责)(三)提升投资和产业带动就业能力。实施重大产业就业影响评估,明确重要产业规划带动就业目标,优先投资就业带动能力强、有利于农村劳动力就地就近就业和高校毕业生就业的产业。加快制定和完善引导相关产业向中西部地区转移的政策措施。对部分带动就业能力强、环境影响可控的项目,制定环评审批正面清单,加大环评“放管服”改革力度,审慎采取查封扣押、限产停产等措施。(发展改革委、人力资源社会保障部、生态环境部、商务部按职责分工负责)(四)优化自主创业环境。深化“证照分离”改革,推进“照后减证”和简化审批,简化住所(经营场所)登记手续,申请人提交场所合法使用证明即可登记。充分发挥创业投资促进“双创”和增加就业的独特作用,对带动就业能力强的创业投资企业予以引导基金扶持、政府项目对接等政策支持。加大创业担保贷款支持力度,扩大政策覆盖范围,优先支持受疫情影响的重点群体,对优质创业项目免除反担保要求。政府投资开发的孵化基地等创业载体应安排一定比例场地,免费向高校毕业生、农民工等重点群体提供。各类城市创优评先项目应将带动就业能力强的“小店经济”、步行街发展状况作为重要条件。(发展改革委、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、商务部、人民银行、市场监管总局、银保监会、全国妇联按职责分工负责)(五)支持多渠道灵活就业。合理设定无固定经营场所摊贩管理模式,预留自由市场、摊点群等经营网点。支持劳动者依托平台就业,平台就业人员购置生产经营必需工具的,可申请创业担保贷款及贴息;引导平台企业放宽入驻条件、降低管理服务费,与平台就业人员就劳动报酬、工作时间、劳动保护等建立制度化、常态化沟通协调机制。取消灵活就业人员参加企业职工基本养老保险的省内城乡户籍限制,对就业困难人员、离校2年内未就业高校毕业生灵活就业后缴纳社会保险费的,按规定给予一定的社会保险补贴。(财政部、人力资源社会保障部、自然资源部、人民银行、市场监管总局按职责分工负责)二、引导农民工安全有序转移就业(六)引导有序外出就业。强化重点企业用工调度保障、农民工“点对点、一站式”返岗复工服务,推广健康信息互认等机制,提升对成规模集中返岗劳动者的输送保障能力。引导劳动者有序求职就业,及时收集发布用工信息,加强输出地和输入地信息对接,鼓励低风险地区农民工尽快返岗复工。对组织集中返岗、劳务输出涉及的交通运输、卫生防疫等给予支持。对人力资源服务机构、劳务经纪人开展跨区域有组织劳务输出的,给予就业创业服务补助。(公安部、财政部、人力资源社会保障部、交通运输部、卫生健康委按职责分工负责)(七)支持就地就近就业。抓好春季农业生产,大力发展新型农业经营主体,组织暂时无法外出的农民工投入春耕备耕,从事特色养殖、精深加工、生态旅游等行业。在县城和中心镇建设一批城镇基础设施、公共服务设施,加强农业基础设施建设,实施农村人居环境改善工程,开展以工代赈工程建设,优先吸纳农村贫困劳动力和低收入群体就业。(发展改革委、人力资源社会保障部、交通运输部、农业农村部、卫生健康委按职责分工负责)(八)优先支持贫困劳动力就业。企业复工复产、重大项目开工、物流体系建设等优先组织和使用贫困劳动力,鼓励企业更多招用贫困劳动力。支持扶贫龙头企业、扶贫车间尽快复工。利用公益性岗位提供更多就地就近就业机会,优先对贫困劳动力托底安置。加大对“三区三州”等深度贫困地区、52个未摘帽贫困县、易地扶贫搬迁大型安置区的支持力度。对吸纳贫困劳动力就业规模大的,各地可通过财政专项扶贫资金给予一次性奖励。(发展改革委、财政部、人力资源社会保障部、农业农村部、扶贫办按职责分工负责)三、拓宽高校毕业生就业渠道(九)扩大企业吸纳规模。对中小微企业招用毕业年度高校毕业生并签订1年以上劳动合同的,给予一次性吸纳就业补贴。国有企业今明两年连续扩大高校毕业生招聘规模,不得随意毁约,不得将本单位实习期限作为招聘入职的前提条件。(财政部、人力资源社会保障部、国资委、烟草局、邮政局等部门和企业按职责分工负责)(十)扩大基层就业规模。各级事业单位空缺岗位今明两年提高专项招聘高校毕业生的比例。开发城乡社区等基层公共管理和社会服务岗位。扩大“三支一扶”计划等基层服务项目招募规模。出台改革措施,允许部分专业高校毕业生免试取得相关职业资格证书。畅通民营企业专业技术职称评审渠道。(教育部、民政部、财政部、人力资源社会保障部、农业农村部按职责分工负责)(十一)扩大招生入伍规模。扩大2020年硕士研究生招生和普通高校专升本招生规模。扩大大学生应征入伍规模,健全参军入伍激励政策,大力提高应届毕业生征集比例。(发展改革委、教育部、财政部、退役军人部、中央军委政治工作部、中央军委国防动员部按职责分工负责)(十二)扩大就业见习规模。支持企业、政府投资项目、科研项目设立见习岗位。对因疫情影响见习暂时中断的,相应延长见习单位补贴期限。对见习期未满与高校毕业生签订劳动合同的,给予见习单位剩余期限见习补贴。(财政部、人力资源社会保障部、商务部、国资委、共青团中央按职责分工负责)(十三)适当延迟录用接收。引导用人单位推迟面试体检和签约录取时间。对延迟离校的应届毕业生,相应延长报到接收、档案转递、落户办理时限。离校未就业毕业生可根据本人意愿,将户口、档案在学校保留2年或转入生源地公共就业人才服务机构,以应届毕业生身份参加用人单位考试、录用,落实工作单位后参照应届毕业生办理相关手续。(教育部、人力资源社会保障部、国资委按职责分工负责)四、加强困难人员兜底保障(十四)保障失业人员基本生活。畅通失业保险金申领渠道,放宽失业保险申领期限,2020年4月底前实现线上申领失业保险金。对领取失业保险金期满仍未就业的失业人员、不符合领取失业保险金条件的参保失业人员,发放6个月的失业补助金,标准不高于当地失业保险金的80%。对生活困难的失业人员及家庭,按规定及时纳入最低生活保障、临时救助等社会救助范围。(民政部、财政部、人力资源社会保障部按职责分工负责)(十五)强化困难人员就业援助。动态调整就业困难人员认定标准,及时将受疫情影响人员纳入就业援助范围,确保零就业家庭动态清零。对通过市场渠道确实难以就业的,利用公益性岗位托底安置。开发一批消杀防疫、保洁环卫等临时性公益岗位,根据工作任务和工作时间,给予一定的岗位补贴和社会保险补贴,补贴期限最长不超过6个月,所需资金可从就业补助资金中列支。(财政部、人力资源社会保障部、中国残联按职责分工负责)(十六)加大对湖北等疫情严重地区就业支持。建立农资点对点保障运输绿色通道,支持湖北省组织农业生产。对湖北高校及湖北籍2020届高校毕业生给予一次性求职创业补贴,湖北省各级事业单位可面向湖北高校及湖北籍高校毕业生开展专项招聘,高校毕业生基层服务项目向湖北省倾斜。做好湖北省疫情解除后的就业工作,加大资金、政策、项目倾斜,开展专场招聘和专项帮扶。维护就业公平,坚决纠正针对疫情严重地区劳动者的就业歧视。(发展改革委、教育部、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、农业农村部按职责分工负责)五、完善职业培训和就业服务(十七)大规模开展职业技能培训。加大失业人员、农民工等职业技能培训力度,实施农民工等重点群体专项培训,适当延长培训时间。对企业组织职工参加线上线下培训,组织新招用农民工、高校毕业生参加岗前培训的,给予职业培训补贴。动态发布新职业,组织制定急需紧缺职业技能标准。(财政部、人力资源社会保障部按职责分工负责)(十八)优化就业服务。2020年3月底前开放线上失业登记。推进在线办理就业服务和补贴申领。持续开展线上招聘服务,发挥公共就业服务机构、高校就业指导机构、经营性人力资源服务机构作用,加大岗位信息、职业指导、网上面试等服务供给。对大龄和低技能劳动者,通过电话、短信等方式推送岗位信息,提供求职、应聘等专门服务。低风险地区可有序开展小型专项供需对接活动。优化用工指导服务,鼓励困难企业与职工协商采取调整薪酬、轮岗轮休、灵活安排工作时间等方式稳定岗位,依法规范裁员行为。(教育部、财政部、人力资源社会保障部、全国总工会、全国工商联按职责分工负责)六、压实就业工作责任(十九)强化组织领导。各地区各有关部门要在确保疫情防控到位的前提下,毫不放松抓紧抓实抓细稳就业各项工作。县级以上地方政府要加快建立由政府负责人牵头的就业工作领导机制,压实工作责任,细化实化扶持政策。各有关部门要同向发力,围绕稳就业需要,落实完善政策措施,形成工作合力。要健全公共就业服务体系,加强基层公共就业服务能力建设,提升基本公共就业服务水平。(各有关部门和单位、各省级人民政府按职责分工负责)(二十)加强资金保障。加大就业补助资金和稳岗补贴投入力度。支持市县政府根据稳就业工作推进和政策实施需要,统筹用好就业创业、职业培训、风险储备等方面资金。失业保险基金结余大的地区,要加速稳岗返还、保生活政策落地见效。(财政部、人力资源社会保障部、各省级人民政府按职责分工负责)(二十一)强化表扬激励。持续开展就业工作表扬激励,完善激励办法,对落实稳就业政策措施工作力度大、促进重点群体就业创业等任务完成较好的地方,及时予以资金支持等方面的表扬激励。(人力资源社会保障部、财政部牵头,各有关部门和单位、各省级人民政府按职责分工负责)(二十二)加强督促落实。细化分解目标任务,在相关督查工作中将稳就业作为重要内容,重点督促政策服务落地及重点群体就业、资金保障落实等。对不履行促进就业职责,产生严重后果或造成恶劣社会影响的,依法依规严肃问责。完善劳动力调查,研究建立省级调查失业率按月统计发布制度,启动就业岗位调查,做好化解失业风险的政策储备和应对预案。(人力资源社会保障部、统计局牵头,各有关部门和单位、各省级人民政府按职责分工负责)上述新增补贴政策,受理截止期限为2020年12月31日。各地区各有关部门要抓紧政策实施,发挥政策最大效应,工作中遇到的重要情况和重大问题及时报告国务院。国务院办公厅2020年3月18日

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  • 油价、政策“双红包”  航空公司困境待解

    油价、政策“双红包” 航空公司困境待解

    水比油贵的魔幻情节正在资本市场上演。北京时间3月16日凌晨,美联储紧急降息100个基点,令市场担忧情绪升温。截至时代周报记者发稿,布伦特原油价格报32.4美元/桶,与今年初的价格相比已下跌超50%。航空公司向来都是“用油大户”,原油价格下跌将对冲航空公司的经营压力。3月9日,民航局方面出台一揽子减负政策,降低起降费、航路费和机场、空管收费标准,并对不停航和复航的国际航班给予奖励。原油价格走低和减负政策的“双红包”发放,无疑会对遭受疫情重创的民航业起到加速恢复的作用。“从目前的出行数据来看,疫情对航空公司出行数据的影响基本已经处于底部,之后会根据疫情遏制程度而逐步得到恢复。油价影响叠加政策红利,预计会在航司二、三季度的财务数据上有所体现。”3月14日,一位不愿具名的交运行业分析师对时代周报记者表示。经营困境3月初,“南航集团召开经营极度困难应对方案宣贯会”的消息不胫而走。对此,南方航空董事长王昌顺回应媒体称:“这是我们内部的(召开的会议),现在这么一个情况出现,要过紧日子。”3月13日,时代周报记者就此问题联系南方航空(600029.SH)采访,截至发稿未获回应。3月15日,民航专家林智杰接受时代周报记者采访时表示,宣贯会的召开主要还是内部传导压力,是出于“宣传动员”的考虑。“尽管南航的机队规模行业最大,亏损可能也是行业最多,但经营情况还远没有到‘极度困难’的境地。”一方面,压力来自航空公司今年以来惨淡的经营数据。受新冠肺炎疫情影响,民航业2020年开年不利。数据显示,民航业在春运期间航班数量同比下降了32%。在民航局3月12日召开的例行新闻发布会上,民航局新闻发言人熊杰表示,2月份,民航业实现运输航空飞行28.9万小时,同比下降70.5%;完成旅客运输量834.0万人次,同比下降84.5%。1―2月,民航全行业亏损175.8亿元。2月,行业创单月亏损最大纪录,共亏损245.9亿元,其中,航空公司亏损209.6亿元。林智杰指出,三大航运力的行业占比为70%左右,如果按运力比重算,大型航司“一天亏一个亿元”可能还是相对保守。“仅2月份,就亏掉去年行业80%左右的利润。如果疫情不能在4月底前结束,航空公司业自从2008年金融危机以来持续盈利11年的纪录,能否维持或将是个问号。”另一方面,相比中国国航(601111.SH)和东方航空(600115.SH),南方航空更需要账面现金的补充。2019年三季报显示,截至2019年9月30日,南方航空的货币资金仅有11.93亿元,而在2018年底,这个数字为73亿元。中国国航和东方航空在2019年三季度末的货币资金则分别为82.53亿元和15.49亿元。而截至2018年三季度末,南方航空、东方航空、中国国航的货币资金分别为158.5亿元、37.9亿元、96.5亿元。时代周报记者注意到,2019三季报显示,南方航空其他流动负债一项高达200.95亿元,同比2018年度末增长402.38%。对此,南方航空解释称,是本期发行超短期融资券所致。南方航空也在通过多渠道补充现金流。3月6日,中信银行方面表示,南方航空2020年度第六期中期票据发行,发行规模10亿元,期限三年,票面利率3.0%,募集资金主要用于在防控疫情期间补充营运资金或偿还存量有息负债。3月13日,南方航空回复证监会关于其非公开发行股票申请,表示将向控股股东南航集团发行168亿元的股票,用于引进31架飞机及偿还公司借款。同时,南航集团承诺非公开发行六个月内不减持股票。油价下降产生利好原油价格下降会对航司的成本开支产生多大影响?上述分析师告诉时代周报记者,燃油开支占航空公司总成本的30%―35%。而原油价格的下降会使得航空公司的盈利能力得到有效增强。不过,他同时认为:“原油和航油之间还是存在时间差,未必会在短期内将利好传导到航空公司身上。近期来看,仍是新冠肺炎疫情的影响会更大一些。”南方航空2019年半年报中指出,航油成本是公司最主要的成本支出。大部分航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买。目前,公司并无有效的途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。南航表示:“假定下半年燃油的消耗量不变,燃油价格每上升或下降10%,将导致本集团全年营运成本上升或下降20.62亿元。”兴业证券交运团队指出,在不同客座率和日利用率情况下,如果油价维持在30美元低位,将对航空公司运营的盈亏底线有大幅增强。以A320为例,在票价不变情况下,同样在日利用率为6、客座率为50%,在油价60美元/桶时要亏损2.8万元,在油价30美元/桶时则实现盈利385元。同时,也有航空公司通过开展原油套期保值业务对冲油价波动风险。3月9日,华夏航空(002928.SZ)发布公告称,为降低原油价格、航油价格波动对公司经营和业绩的影响,公司拟有计划地开展原油套期保值业务,以锁定航油成本,规避原油、航油价格波动风险。上述分析师对时代周报记者表示,但并非所有航司都愿意进行原油套期保值业务,“(这项业务)风险比较高,要对资本市场足够熟悉,三大航对此都很谨慎”。政策减负国家层面亦出台一系列政策为航空公司减负。3月4日,财政部、民航局下发通知,对疫情期间不停航和复航的国际航班给予奖励,并向独飞航班进行倾斜;3月9日,民航局表示,将降低机场、空管收费标准。一类、二类机场起降费收费标准基准价降低10%,免收停场费;航路费(飞越飞行除外)收费标准降低10%。根据华创证券的静态测算,若减免机场、空管收费的政策能够延续至6月底,降低起降费、航路费等举措可节约中国国航、南方航空、东方航空共计2.9亿元、4亿元及3.4亿元的支出。来自民航局的数据显示,目前,国内航班量已恢复到正常水平的40%左右,主要集中在西南、西北等劳务输出地到长三角、珠三角等地区。3月13日,南方航空方面发给时代周报记者的文字材料显示,南方航空在3月开始恢复了澳新、北美、欧洲等地区的国际客运航班,预计将执行国际航班1600余班。林智杰表示,与SARS疫情不同,新冠肺炎疫情期间国际航班下滑慢、下跌少,收益也尚可。但随着疫情在国外的蔓延,国际航线会进入谷底。“如果乐观预计,大家抑制的旅游和商务需求得到释放、延迟开学暑期缩短出行更集中,在8月份可能会有一波补偿式增长。”

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  • 人民日报:我国经济运行必将回归常态

    人民日报:我国经济运行必将回归常态

    前两月主要数据指标增速下降,中国经济下行压力大吗?2月物价涨幅较大,米袋子菜篮子供应充足吗?在3月17日国家发改委例行新闻发布会上,国家发改委综合司副司长李慧表示,“疫情的冲击是暂时性的、阶段性的,我国经济运行必将回归常态,实现国民经济和社会发展目标任务具有很多支撑。”民生保障经受住了一次大考发电量与用电量常常被视作经济风向标。国家发改委新闻发言人孟玮介绍,今年前两个月,全国规模以上工业发电量同比下降8.2%,全社会用电量同比下降7.8%。不过,3月以来,发用电量明显回升,3月16日调度发电量达178亿千瓦时,明显高于2月底的162亿千瓦时,上升9.9%。“在一系列应对措施的作用下,我国疫情扩散势头已经得到基本遏制,防控形势逐步向好,这为经济尽早恢复正常运行提供了有力支撑,企业家信心也正在逐步回稳。”李慧说,疫情确实对我国经济运行带来了明显影响,但是疫情的冲击是暂时性的、阶段性的,我国经济运行必将回归常态,实现国民经济和社会发展目标任务具有很多支撑。人民生活有保障。近两个月来,经济运行受到疫情防控影响,但全国人民生活必需品、医疗物资、电气水热等基本供应都得到有力有效的保障,关系国计民生的重点行业有序运转,经济社会大局保持稳定。“这表明我们在保障民生上经受住了一次大考。”李慧说。大国经济有韧性。作为世界第二大经济体,我国拥有雄厚的物质技术基础和超大规模市场优势,为应对疫情影响提供了有力的支撑,也充分体现我国经济具有的强大供给能力、适应能力和修复能力。复工复产在推进。目前,全国规模以上工业企业,除湖北外,复工率均已超过90%,其中浙江、江苏、上海、山东、广西、重庆等已接近100%。大量小微企业的复工复产也在加快推进。经济运行有亮点。在疫情防控期间,新业态、新模式和新产品出现了逆势成长,网购快递、生鲜电商、在线教育、远程办公等新兴服务需求快速扩张。信息服务业生产指数增长了3.8%。应急政策见成效。超万亿元的减税降费政策、促进消费提质扩容的19条措施、定向降准……近期各地各部门根据形势需要紧锣密鼓地出台了多项有力有效的对冲政策,将会不断缓解经济运行特别是中小企业面临的困难。预计全年物价走势前高后低2月CPI同比上涨5.2%,其中食品价格上涨较多,同比上涨21.9%,涨幅扩大1.3个百分点,影响CPI上涨约4.45个百分点。食品中,鲜活食品价格持续处于高位。2月,薯类价格环比上涨16.0%,涨幅扩大8.3个百分点;鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别上涨9.5%、4.8%和3.0%,涨幅分别回落5.8、0.7和1.5个百分点。如何看待今后的物价形势?国家发改委价格司副司长、一级巡视员彭绍宗介绍,2月物价运行的结构特征十分明显。蔬菜主要是受新冠肺炎疫情防控的影响,产销受阻,一度出现出村进城“两头难”,导致春节过后,蔬菜价格一反常态,不降返升,拉涨CPI。但是,剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1%,仍处在温和区间。“从总体上看,全社会供给充足,物价总水平平稳运行的态势并没有改变。”彭绍宗表示,我国经济韧性强、活力足,工农业产品市场供给充足,服务业发展迅速,物价保持平稳运行的基础牢固。随着新冠肺炎疫情防控形势持续向好,生产生活秩序加快恢复,产能进一步释放,物价涨幅有望回落。预计全年物价走势将呈前高后低的态势,不存在全面上涨的基础。加大政策对冲力度,力争将疫情影响降到最低据介绍,当前各地各行业复工复产都在加快,有色金属行业用电量已达到去年正常水平,医药、化工、电子行业用电量已恢复到正常水平的九成以上,钢铁、机械、纺织行业用电量恢复到正常水平的八成以上。铁路装车数已恢复到正常水平,民航、港口、水运均正常运营。企业加快复工复产的同时,也有不少人关心,中国如何进一步扩大开放、吸引投资。近日,联合国贸发会议预测,受疫情影响,2020年全球跨国投资将下降5%—15%。中国如何稳外资,还会是全球最佳投资地吗?“强大的国内市场、完备的产业体系、丰富的人力资源、健全的基础设施,还有不断改善的营商环境等,都是我们吸引外资、留住存量并吸引更多增量的有利条件。”国家发改委外资司副司长吴红亮介绍,国家发改委日前公布了“稳外资11条”,包括提高外资项目备案便利化程度,全面实行告知性备案、在线办理;简化外资项目核准手续,取消五类附件材料,推行不见面办理,在疫情期间可以容缺受理等。“我们相信,外资企业预期会更加稳定,长期在华发展的信心也将进一步增强。”李慧表示,这段时间,美欧等主要经济体对宏观政策做了大幅调整。中国拥有的政策工具依然充足,我们将密切监测经济运行态势,根据形势发展需要,适时推动相关储备政策出台实施,加大政策对冲力度,力争将疫情的影响降到最低,完成好全面建成小康社会目标任务。

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