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达里奥最新长文:美国大规模印钞后下个阶段是......

2020-05-23 国外财经
达里奥可能是金融圈最“高产”的作家之一了,能和他媲美的大概只有橡树资本的创始人霍华德·马克思。在最近一片万字长文中,达里奥分享了他对帝国周期的思考。首先,他指出,国家和人类一样都有生命周期。人类的生命周期通常维持大约80年,个体寿命不尽相同但是大多数都维持在这个区间。具体来说,对于我们大多数人来说,在人生的第一阶段,我们在父母的庇护下进入学校接受教育。直到1...

  达里奥可能是金融圈最“高产”的作家之一了,能和他媲美的大概只有橡树资本的创始人霍华德·马克思。

  在最近一片万字长文中,达里奥分享了他对帝国周期的思考。

  首先,他指出,国家和人类一样都有生命周期。

  人类的生命周期通常维持大约80年,个体寿命不尽相同但是大多数都维持在这个区间。

  具体来说,对于我们大多数人来说,在人生的第一阶段,我们在父母的庇护下进入学校接受教育。

  直到18-24岁左右,这时我们进入了第二阶段。在这个阶段,我们进入职场,为人父母,并照顾别人。

  一直到55-65岁,我们进入第三阶段,我们卸下背负的责任并走向死亡。因为有清晰的时间轴,我们很容易可以对自己所处的阶段进行判断,并在此基础上处世。

  一个帝国的也有自己的生命周期。下图展示了国家生命周期的各个阶段。

从宏观视角出发,帝国兴衰大周期背后总是关键性事件起作用。

从宏观视角出发,帝国兴衰大周期背后总是关键性事件起作用。

  简言之,当世界建立新的秩序和规则之后,通常会有一个和平与繁荣的时期。当人们习惯了经济增长之后,他们开始押注繁荣会一直持续,甚至大量加杠杆。

  随着繁荣程度增加,贫富程度不断扩大,泡沫膨胀,经济走向印钞和信贷扩张之路。但与此同时内部冲突进一步加剧,人们要求以某种和平或暴力的方式重新分配财富。

  这些改革或战争可能会加速巨大泡沫走向破灭,催生债务危机、经济危机,导致国内和国际秩序崩溃等问题,最终会产生新的赢家和输家。

  之后是,新国际游戏规则被制定。如此循环,周而复始。

  他指出,我们正处于“印钞和信贷扩张”的阶段,根据达里奥的观点,这一阶段之后紧跟着的就是“改革”。这可能是痛苦,但却是必不可少的。

  以美国为例,达里奥指出周期中的每个阶段国家都会将债务和非债务义务(如养老金和医疗保健)提高,压低联邦基金利率,与此同时美国也史无前例地大量印钞。

  然而,当前美国的贫富差距变得悬殊,这个问题在经济衰退期间进一步激化了内部冲突:

  “这就是美国现在所处的位置。”

  最后,达里奥表示:

  “事实证明,人类的适应性和创造性是解决问题、创造进步的最强大力量。世界已经比以往任何时候都更加富足,也具有了更强的技能,因此如果人们能够携手将一整块蛋糕做得尽可能大,并妥善进行分享,那么我们将会拥有巨大的能力为世人创造福祉。”